Solide performance au troisième trimestre 2025
Johnson & Johnson (JNJ) a clôturé le troisième trimestre 2025 avec de solides résultats financiers, affichant une croissance de son chiffre d'affaires de 6,8% d'une année sur l'autre pour atteindre 24 milliards de dollars et une augmentation de 16% de son bénéfice par action (BPA) ajusté à 2,80 dollars. Cette performance a conduit l'entreprise à revoir à la hausse le point médian de ses prévisions de chiffre d'affaires pour l'ensemble de l'année 2025 à environ 93,2 milliards de dollars, tout en maintenant ses prévisions de BPA ajusté à environ 10,85 dollars. L'action de la société a fait preuve de résilience, gagnant 30,6% depuis le début de l'année et 17,6% sur les 52 dernières semaines, surperformant l'indice S&P 500 ($SPX) et le fonds SPDR du secteur des soins de santé (XLV).
Expansion du portefeuille pharmaceutique et succès réglementaires
Le trimestre a été significativement marqué par des expansions stratégiques au sein du portefeuille pharmaceutique de Johnson & Johnson, en particulier en oncologie et en neurosciences, soulignées par de récentes approbations de la Food and Drug Administration (FDA) américaine. Le 6 novembre 2025, la FDA a approuvé Caplyta (lumateperone) comme thérapie d'appoint pour le trouble dépressif majeur (TDM) chez les adultes. Cette approbation, la première sous la direction de J&J suite à son acquisition d'Intra-Cellular Therapies, devrait ouvrir un marché substantiel et mal desservi. Les analystes de Leerink Partners estiment que l'entrée sur le marché du TDM pourrait ajouter au moins 1 milliard de dollars aux ventes de Caplyta, J&J elle-même projetant à terme 5 milliards de dollars de ventes annuelles. En 2024, Caplyta a généré 680 millions de dollars de ventes. Cette expansion s'appuie sur le succès de Spravato (eskétamine), qui a enregistré 1 milliard de dollars de ventes annuelles en 2024 et 1,19 milliard de dollars au cours des neuf premiers mois de 2025.
En oncologie, Johnson & Johnson a obtenu l'approbation de la FDA pour INLEXZO pour le cancer de la vessie non invasif musculaire insensible au BCG. Cela s'ajoute à un pipeline oncologique déjà robuste, qui a vu l'indication élargie de DARZALEX FASPRO par la FDA. Une contribution significative à la croissance a été CARVYKTI, qui a réalisé 524 millions de dollars de ventes mondiales, représentant une augmentation de 83,5% d'une année sur l'autre par rapport aux 286 millions de dollars de la même période en 2024. De plus, la publication des résultats de l'étude de phase 3 MARIPOSA, révélant des améliorations significatives de la survie avec RYBREVANT plus LAZCLUZE dans le cancer du poumon non à petites cellules muté EGFR, souligne l'orientation de l'entreprise vers l'innovation et son potentiel à influencer les futures normes de traitement en oncologie.
Acquisitions stratégiques et perspectives financières
L'acquisition d'Intra-Cellular Therapies est un élément pivot de la stratégie de Johnson & Johnson visant à renforcer son leadership en neurosciences. Cette transaction devrait accélérer la croissance des ventes en 2025 d'environ 0,8%, contribuant à une estimation de 0,7 milliard de dollars de ventes supplémentaires. Alors que l'acquisition devrait diluer le BPA ajusté d'environ 0,25 dollar en 2025 (une amélioration par rapport à l'estimation initiale de 0,30–$0,35), cette dilution devrait être réduite à environ 0,21 dollar par action en 2026, les coûts de financement annualisés étant partiellement compensés par l'accrétion opérationnelle. Au-delà de Caplyta, l'acquisition comprend ITI-1284, un composé prometteur de phase 2 pour le trouble anxieux généralisé (TAG) et la psychose et l'agitation liées à la maladie d'Alzheimer, complétant ainsi les domaines d'intérêt existants de Johnson & Johnson.
Réception du marché et perspectives des analystes
Le marché a réagi positivement aux performances constantes et aux initiatives stratégiques de Johnson & Johnson. Le gain de 30,6% de l'action JNJ depuis le début de l'année dépasse notamment l'augmentation de 16,3% de l'indice S&P 500 et la hausse de 4,9% du fonds SPDR du secteur des soins de santé sur la même période. Le sentiment des analystes reste largement haussier, 13 des 25 analystes émettant une note « Achat fort », deux un « Achat modéré » et dix une note « Conserver » pour l'action JNJ. Ces notations reflètent la confiance dans le pipeline robuste de l'entreprise, les lancements de produits réussis et le positionnement stratégique sur le marché.
Perspectives futures et considérations clés
Pour l'avenir, Johnson & Johnson est prête pour une croissance continue, tirée par son pipeline pharmaceutique innovant et ses acquisitions stratégiques. Les perspectives de la société prévoient un chiffre d'affaires de 104,1 milliards de dollars et des bénéfices de 22,9 milliards de dollars d'ici 2028. Les facteurs clés à surveiller incluent l'exécution continue de son pipeline, en particulier en oncologie et en neurosciences, et sa capacité à naviguer efficacement dans la concurrence potentielle des biosimilaires, qui reste un risque principal. Les récentes approbations de la FDA et l'intégration d'Intra-Cellular Therapies sont des étapes critiques pour compenser les expirations potentielles de brevets et renforcer le segment des médicaments innovants. Le succès commercial continu de médicaments tels que Caplyta, Spravato et CARVYKTI sera essentiel pour atteindre ces objectifs financiers à long terme.
Edgen Stock·Nov 10 2025, 11:36