Une analyse récente des stratèges de Bank of America, menée par Michael Hartnett, suggère que l'ascension des actions technologiques des « Sept Magnifiques » est loin d'être terminée, avec des indications pointant vers une expansion continue de ce que certains décrivent comme une bulle croissante. Cette perspective découle d'un examen détaillé des bulles boursières historiques, tirant des parallèles et des distinctions qui éclairent la dynamique actuelle du marché.
L'événement en détail : valorisation et métriques de performance
Les Sept Magnifiques — comprenant Tesla Inc. (TSLA), Alphabet Inc. (GOOG, GOOGL), Apple Inc. (AAPL), Meta Platforms Inc. (META), Amazon.com Inc. (AMZN), Microsoft Corp. (MSFT) et Nvidia Corp. (NVDA) — ont collectivement progressé de manière impressionnante de 223 % depuis leur point bas en mars 2023. Cette performance approche le gain moyen de 244 % observé dans dix bulles boursières historiques analysées par Bank of America depuis le siècle dernier. Les stratèges ont noté que les valorisations actuelles soutiennent également l'idée que cette cohorte pourrait encore augmenter. Alors que les bulles passées se terminaient généralement avec des ratios cours/bénéfice (P/E) de 58x et des actions se négociant à environ 29 % au-dessus de leur moyenne mobile sur 200 jours (DMA), les Sept Magnifiques affichent actuellement un P/E de 39x et sont 20 % au-dessus de leur DMA sur 200 jours. Cet écart suggère une marge de croissance supplémentaire, ce qui a conduit Hartnett et son équipe à les caractériser comme le « meilleur proxy de bulle aujourd'hui ».
Analyse de la réaction du marché et des moteurs sous-jacents
L'enthousiasme soutenu des investisseurs pour ces géants technologiques américains a été un catalyseur principal pour que les actions américaines atteignent à plusieurs reprises de nouveaux sommets cette année. L'indice technologique S&P 500, par exemple, a bondi de 56 % depuis son plus bas d'avril, les investisseurs achetant constamment lors des baisses du marché. Cette performance robuste est soutenue par la confluence de facteurs : un contexte macroéconomique généralement positif, la ferveur continue autour de l'innovation en matière d'intelligence artificielle (IA) et les attentes persistantes de nouvelles réductions de taux d'intérêt par la Réserve fédérale. L'anticipation de coûts d'emprunt plus bas et d'un environnement de politique monétaire plus accommodant tend à bénéficier aux secteurs à forte croissance et à forte intensité de capital comme la technologie. Soulignant davantage la nature concentrée de cette tendance, une récente enquête de Bank of America auprès des gestionnaires de fonds a indiqué que
Edgen Stock·Sep 19 2025, 18:51