L'action Newsmax connaît une volatilité post-IPO sur fond de règlements juridiques
Newsmax (NMAX), une importante société de médias conservatrice, a vu son action faire preuve d'une volatilité extrême depuis ses débuts sur le marché public plus tôt cette année. Après avoir initialement bondi de plus de 700% pour atteindre un sommet intrajournalier de 265 $ par action, propulsée par le trading spéculatif des "actions mèmes", l'enthousiasme s'est largement dissipé. L'action se négocie actuellement en dessous de 13 $ par action, proche de son prix d'introduction en bourse initial de 10 $ et en dessous de son prix d'ouverture de 14 $ lors de son premier jour de négociation, avec une capitalisation boursière d'environ 1,63 milliard de dollars.
Performance financière et élargissement des pertes
Pour le premier semestre 2025, Newsmax a déclaré un revenu total de 91,7 millions de dollars, ce qui représente une augmentation de 15% d'une année sur l'autre. Cette croissance des revenus a été soutenue par des augmentations des revenus de diffusion, de la publicité, des frais d'affiliation et des abonnements. Plus précisément, les revenus du deuxième trimestre 2025 ont atteint 46,4 millions de dollars, soit une augmentation de 18,4% d'une année sur l'autre, les revenus de diffusion ayant augmenté de 28,5% pour atteindre 38,0 millions de dollars. Les revenus publicitaires ont grimpé de 26,2% pour atteindre 29,9 millions de dollars, attribués à l'amélioration des cotes d'écoute Nielsen, et les revenus d'affiliation ont augmenté de 7,3% pour atteindre 7,3 millions de dollars en raison de nouveaux accords et d'augmentations de tarifs.
Malgré ces améliorations des revenus, Newsmax a signalé une augmentation significative de sa perte nette. La perte nette de la société pour le premier semestre 2025 a augmenté pour dépasser 92 millions de dollars, contre une perte d'environ 55,5 millions de dollars l'année précédente. Cette augmentation substantielle a été principalement due aux coûts de litige élevés, notamment le règlement d'un procès en diffamation avec Dominion Voting Systems, qui a été reconnu au deuxième trimestre 2025.
Défis juridiques et leur impact
Le facteur le plus significatif ayant un impact sur les récents résultats financiers de Newsmax a été le coût associé aux défis juridiques. La société a dû faire face à des coûts de litige élevés liés à sa couverture des élections de 2020, aboutissant au règlement avec Dominion Voting Systems. Bien que ce règlement ait mis fin à tous les litiges auxquels Newsmax était confrontée concernant les élections de 2020, il a contribué de manière substantielle à la perte nette de (75,2) millions de dollars au deuxième trimestre 2025. Auparavant, Newsmax avait également conclu un règlement confidentiel de 40 millions de dollars dans une affaire similaire intentée par Smartmatic.
Newsmax a déclaré que cette résolution devrait réduire considérablement ses dépenses juridiques à l'avenir, ce qui pourrait avoir un impact positif sur la rentabilité future. À la fin du premier trimestre 2025, la société détenait 127 millions de dollars en espèces et équivalents de trésorerie, augmentant à 197,9 millions de dollars en espèces et investissements à court terme à la fin du deuxième trimestre 2025, offrant un amortisseur contre les revers financiers.
Croissance de l'audience et perspectives stratégiques
Newsmax a démontré une forte croissance de l'audience, se positionnant comme une force montante dans les médias conservateurs. Les récentes cotes d'écoute Nielsen indiquent qu'il s'agit du quatrième média d'information câblé le plus populaire aux États-Unis. Au premier trimestre de l'année, Newsmax a enregistré un record de 33,6 millions de téléspectateurs, soit une augmentation de 50% d'une année sur l'autre, avec 15 millions de téléspectateurs issus du groupe démographique clé des 35 à 64 ans, soit une augmentation de 63% d'une année sur l'autre. La stratégie de la société comprend la diversification de ses sources de revenus par le biais des frais d'affiliation, de la publicité et des abonnements, et l'expansion de sa portée par le biais de diverses plateformes, y compris le streaming et les marchés internationaux. Newsmax a également été ajoutée aux indices Russell 2000® et Russell 3000®, augmentant sa visibilité auprès des investisseurs institutionnels.
Contexte de valorisation et implications pour le marché
Malgré la croissance significative de l'audience et l'augmentation des revenus, la valorisation actuelle de Newsmax soulève des questions pour les investisseurs. L'action se négocie à près de 9 fois ses ventes annualisées, ce qui est considéré comme cher, surtout compte tenu de son manque de rentabilité persistant. Pour contexte, le ratio prix/ventes (P/S) moyen du S&P 500 est d'environ 2,9, et des géants des médias établis comme Fox Corp. se négocient à un ratio P/S de 1,7. La valorisation élevée, associée aux pertes nettes continues de la société, suggère qu'une amélioration matérielle de la rentabilité sera cruciale pour maintenir la confiance des investisseurs et potentiellement empêcher une nouvelle correction des prix.
À l'avenir, la capacité de Newsmax à tirer parti de son audience croissante pour atteindre une rentabilité constante, en particulier à mesure que les coûts de litige devraient diminuer, sera un facteur déterminant de la performance de son action. La société a réitéré ses prévisions de revenus pour l'année complète 2025 de 180 millions à 190 millions de dollars.
"À cette valorisation, sa croissance récente ne suffit pas à me détourner d'autres opportunités sur le marché. Newsmax pourrait trébucher sur une correction de prix l'année prochaine."
Ce sentiment de certains analystes souligne la prime que les investisseurs paient actuellement pour le potentiel de croissance de Newsmax, ainsi que les risques inhérents liés à sa situation financière et à l'impact résiduel de sa trajectoire initiale d'« action mème ».
Edgen Stock·Sep 30 2025, 11:13