Le secteur britannique des sciences de la vie fait face à des vents contraires importants
Le secteur des sciences de la vie au Royaume-Uni connaît une période de contraction, marquée par une forte augmentation des postes vacants dans l'immobilier de laboratoire et une baisse notable de l'activité de location. Les données de CoStar indiquent que le taux d'inoccupation des bâtiments des sciences de la vie au Royaume-Uni a plus que doublé au cours de la dernière année, atteignant un record de 9,9 % à l'échelle nationale. Parallèlement, l'activité de location d'espaces de laboratoire à travers le Royaume-Uni a chuté de 56 % d'une année sur l'autre, contribuant à un plus bas de 12 ans en termes d'absorption annuelle.
Les grandes entreprises pharmaceutiques réorientent leurs investissements
Plusieurs grandes entreprises pharmaceutiques ont annoncé des décisions de suspendre ou de réorienter des investissements substantiels du Royaume-Uni, principalement vers les États-Unis. AstraZeneca a suspendu un investissement prévu de 200 millions de livres sterling et avait précédemment retiré un plan d'expansion de 450 millions de livres sterling. Merck (connue sous le nom de MSD en dehors de l'Amérique du Nord) a confirmé qu'elle ne poursuivrait pas un plan d'expansion de 1 milliard de livres sterling de ses opérations au Royaume-Uni, des rapports suggérant qu'elle relocaliserait la recherche en sciences de la vie aux États-Unis et réduirait le personnel britannique. De même, Eli Lilly a suspendu les travaux sur son incubateur d'innovation biotechnologique britannique, 'Gateway Labs'. En contraste frappant, GSK a présenté des plans pour investir 30 milliards de dollars dans la recherche et le développement et l'infrastructure de la chaîne d'approvisionnement aux États-Unis au cours des cinq prochaines années, tandis qu'AstraZeneca a également l'intention d'investir 50 milliards de dollars aux États-Unis d'ici 2030.
Les disparités politiques alimentent les préoccupations concernant l'environnement commercial
Les principaux moteurs de ces changements stratégiques sont attribués à ce que les grandes entreprises pharmaceutiques décrivent comme un "environnement commercial inamical" au Royaume-Uni, en particulier en ce qui concerne la fixation des prix des médicaments et l'accès au marché. Les intervenants lors d'une récente réunion de la commission scientifique, de l'innovation et de la technologie de la Chambre des communes ont souligné les taux élevés du Régime volontaire de tarification et d'accès aux médicaments de marque (VPAG), en particulier 23,5 %, et les seuils obsolètes du National Institute for Health and Care Excellence (NICE) comme des obstacles clés. Ces facteurs contribuent à une perception selon laquelle le Royaume-Uni sous-évalue les médicaments innovants, en particulier par rapport au système américain plus fragmenté et basé sur l'assurance, qui permet généralement des prix des médicaments plus élevés.
L'Association de l'industrie pharmaceutique britannique (ABPI) a publié des rapports confirmant que le Royaume-Uni perd du terrain en matière d'attraction des investissements pour la R&D, la réalisation d'essais cliniques et les investissements directs étrangers, qualifiant cette tendance de "glissement de décisions récentes".
Impact sur les marchés immobiliers et les entités cotées en bourse
Les répercussions de ce retrait d'investissement sont clairement visibles sur le marché immobilier britannique, particulièrement dans le secteur spécialisé des sciences de la vie. Le taux d'inoccupation des espaces de laboratoire à Londres aurait grimpé à 35,2 %, selon Cushman & Wakefield. Cela a exercé une pression sur des entités telles que Life Science REIT, un fonds de placement immobilier coté au Royaume-Uni et axé sur ce secteur. Le REIT a signalé une baisse de 4,0 % à périmètre constant de la valeur totale de son portefeuille en décembre 2024, bien que le taux de baisse ait ralenti de manière significative au second semestre. Son revenu net de location a augmenté de 4,3 %, atteignant 14,4 millions de livres sterling, grâce à de nouveaux baux. Cependant, son ratio prêt/valeur (LTV) est passé de 24,7 % en 2023 à 30,4 %, principalement en raison de l'avancement du développement. Malgré ces défis, Life Science REIT a noté que 3,7 milliards de livres sterling avaient été levés pour le financement des biotechnologies au Royaume-Uni en 2024, la meilleure année depuis 2021, avec 300 000 pieds carrés d'espace sous offre en fin d'année.
Initiatives gouvernementales et scepticisme de l'industrie
En réponse à ces préoccupations, le gouvernement britannique a lancé un nouveau plan pour le secteur des sciences de la vie le 16 juillet 2025, visant à augmenter la valeur du secteur de 41 milliards de livres sterling, soit une croissance de 165 % d'ici 2035. Le plan comprend un engagement de 520 millions de livres sterling par le biais du Fonds de fabrication innovante des sciences de la vie (LSMIF) pour renforcer les capacités de fabrication et 600 millions de livres sterling pour une plateforme de données de santé prête pour l'intelligence artificielle (IA). Des efforts sont également en cours pour rationaliser la réglementation et réduire les délais de mise en place des essais cliniques. Alors que la BioIndustry Association (BIA) a salué l'accent mis par le plan sur les entreprises en démarrage, l'ABPI a fait remarquer que le plan "ne suffit pas à investir dans des médicaments innovants" et que le secteur britannique des sciences de la vie "lutte pour rester compétitif et attractif aux investissements". Les inquiétudes persistent, avec des spéculations selon lesquelles AstraZeneca pourrait envisager de déplacer sa cotation publique vers la bourse américaine, ce qui représenterait un coup économique significatif pour le Royaume-Uni.
Perspectives et considérations clés
Le secteur britannique des sciences de la vie se trouve à un tournant critique. La divergence continue de l'attractivité commerciale entre le Royaume-Uni et les États-Unis reste un thème dominant, influençant les décisions d'investissement des géants pharmaceutiques mondiaux. Bien que le nouveau plan sectoriel du gouvernement britannique vise à inverser ces tendances, son efficacité dépendra de la résolution des préoccupations fondamentales de l'industrie concernant la fixation des prix des médicaments et l'environnement réglementaire plus large. Les investisseurs dans les sociétés pharmaceutiques cotées au Royaume-Uni et les REIT immobiliers connexes surveilleront de près les développements politiques et les annonces d'investissement spécifiques aux entreprises, ainsi que l'impact réel des nouvelles initiatives gouvernementales sur l'investissement en R&D et la création d'emplois au cours des prochains trimestres.
Edgen Stock·Sep 24 2025, 01:14