Edgen Crypto·Dec 23 2025, 15:12ブータン王国は、余剰の再生可能エネルギーを体系的に主権デジタル資産準備金に転換しています。国有投資部門を通じて、同国は水力発電のみで稼働する産業規模のビットコインマイニング事業を構築しており、このイニシアチブを経済発展と財政安定のための戦略的ツールとして位置付けています。
ブータン政府は、余剰の再生可能エネルギーを国家の金融資産に転換するための国家主導の戦略を実行しています。このイニシアチブは、王室政府の商業投資部門であるドゥルック・ホールディングス・アンド・インベストメンツ（DHI）が主導しています。この戦略の重要な構成要素は、2023年5月に発表されたマイニング企業Bitdeerとのパートナーシップであり、最大5億ドルのクローズドエンド型ファンドを立ち上げることを目指しています。このファンドは、ブータンの重要な水力発電能力を活用した炭素排出のないデジタル資産マイニング事業の開発に専念しています。
この動きは、DHIのCEOが2019年に始まったと確認した、ブータンのデジタル資産分野への静かな参入を正式なものにしています。同国は、豊富な水力発電を「計算燃料」と見なし、本来であれば抑制されるであろう余剰電力を流動的なデジタル資産に変換しています。高官によると、これらの暗号関連活動からの利益は、過去2年間政府の給与の支払いに役立てられており、この戦略の直接的な財政的影響を示しています。
ブータン当局は、ビットコイン保有を戦略的な金融緩衝材と位置付け、季節的な電力網の「バッテリー」になぞらえています。同国は33,000メガワット（MW）の技術経済的に実行可能な水力発電ポテンシャルを持っていますが、国内需要は約1,000 MWに過ぎず、莫大な余剰が生じています。この戦略は、河川流量が多いときにこの余剰エネルギーを使用してビットコインをマイニングし、発電量が少ないときにデジタル資産を輸入や電力のために通貨に再変換することを含みます。このアプローチは、 otherwise 浪費される再生可能エネルギー発電を流動的な準備資産に変えます。
基盤となるエネルギーインフラの規模は相当なものです。2025年11月には、1,020MWのプナツァンチュ・II水力発電プロジェクトが発足し、国のエネルギー余剰をさらに拡大しました。ブロックチェーン分析会社Arkhamは以前、ブータンの国営マイニング事業が2024年に約7億5000万ドルの収益を上げた推定しましたが、これらのオンチェーンの数字は政府の公式発表ではありません。
金融リスクを管理するため、ブータンの中央銀行である王立金融管理局（RMA）は、厳格に管理された規制枠組みを導入しています。2025年4月30日に発行された通知で、RMAは、仮想通貨のマイニングと交換は、ゲレフ・マインドフルネス・シティ（GMC）内に登録されたエンティティにのみ許可されると述べました。この指定された特別管轄区域は、規制サンドボックスとして機能し、デジタル資産経済をより広範な国内金融システムから隔離します。
この構造は、GMCフレームワークの下で運営される承認されたビジネスパートナーへの参加を制限し、公然とした個人投資家の投機を効果的に防止します。この政策は、ブータンが広範な一般採用ではなく、機関および主権の使用に焦点を当てていることを強調しています。この管理された環境により、政府は潜在的なボラティリティと金融犯罪のリスクを抑制しながら、ブロックチェーンを経済発展のために活用することができます。