Edgen Crypto·Nov 18 2025, 15:37ビットコインの「ハッシュプライス」（マイニングの収益性を示す主要指標）は、1秒あたり38.2ドル（PH/s）と、5年ぶりの低水準にまで下落しました。この下落は、ビットコイン価格が最近の史上最高値から約30%下落したことと、ネットワークのマイニング難易度が同時に記録的なレベルに急上昇したことの複合的な要因によるものです。
ビットコインマイニングの収益性は、ハッシュプライスで測定すると、1秒あたり38.2ドル（PH/s）となり、過去5年間で最低水準に落ち込みました。この著しい下降は、**ビットコイン（BTC）**の価格が10月の過去最高値である126,000ドル以上から約30％急落したことと、ネットワークのマイニング難易度が記録的な156兆に急増したことの二重の圧力によるものです。これらの要因が収束し、マイナーにとって深刻な収益性圧迫を生み出し、ハッシュプライスを損益分岐点近くに押し下げ、業界全体での戦略的な再評価を促しています。
ハッシュプライスは、マイニングセクターにとって重要なパフォーマンス指標であり、計算能力単位あたりの日次収益可能性を表します。38.2 PH/sへの下落は、マイナーにとって困難な経済環境を示唆しています。圧力は主に2つの源泉から来ています。まず、ビットコインの市場価値は大幅に下落し、126,000ドル以上のピークから日中安値約90,250ドルまで落ち込み、2025年のすべての利益を実質的に消し去りました。次に、価格下落にもかかわらず、ネットワークの総計算能力（ハッシュレート）は堅調を維持しており、記録的な1.1ゼタハッシュ/秒（ZH/s）付近を推移しています。この高い競争レベルは、マイニング難易度を前例のない156兆にまで引き上げました。これは、マイナーが同じ量のBTCを獲得するために、これまで以上に計算努力を費やす必要があることを意味します。
ハッシュプライスが40ドルを下回ることの直接的な影響は、効率の低いマイニング事業の存続可能性に対する深刻な脅威です。アナリストは、収益性指標が損益分岐点（多くの場合、40〜42 PH/s前後と推定される）に近づくにつれて、小規模または高コストのマイナーはオフラインに追い込まれる瀬戸際にあると警告しています。これらの事業の潜在的な閉鎖は、ネットワーク全体のハッシュレートの低下につながる可能性があります。しかし、現在の記録的な高ハッシュレートは、より大規模で効率的な企業が事業を維持または拡大していることを示唆しており、弱いプレーヤーにとっては困難な環境を作り出しています。
市場アナリストによると、現在のハッシュプライス水準は、マイニング業界のますます多くの部分にとって持続不可能であるとのことです。特定の企業名は挙げられていませんが、弱いマイナーが閉鎖の差し迫ったリスクに直面しているというのがコンセンサスです。大規模な上場マイニング企業でさえ、マージンを維持するために運営費用を引き締めていると報じられています。ビットコイン価格の大幅な回復またはネットワーク難易度の大幅な低下がなければ、経済的圧力はさらに強まり、市場統合につながる可能性があるというのが一般的な見方です。
マイニング収益性への継続的な圧力は、業界内の重要な戦略的トレンド、すなわち多様化を加速させています。暗号通貨市場の変動を緩和するため、多くのマイニング企業は、特に人工知能（AI）や高性能コンピューティング（HPC）といった、より安定したセクターでサービスを提供するために、インフラストラクチャをますます活用しています。これらのデータセンター運用は、代替的でより予測可能な収益源を提供します。この戦略的な転換は、企業がビットコインの価格変動だけに依存しない、より回復力のあるビジネスモデルを構築しようとする業界の成熟を反映しています。現在の市場状況は、この進化の触媒として機能し、効率性と戦略的先見性に基づいて事業者を区別しています.