Edgen Crypto·Nov 18 2025, 02:18Cboe Global Markets は12月15日に、ビットコインとイーサリアムの長期無期限型先物を導入します。これは、人気の高いオフショア取引商品を米国の規制枠組みに取り込み、機関投資家を誘致することを目的としています。
Cboe Global Markets は、規制当局の承認を条件として、12月15日に**ビットコイン（BTC）とイーサリアム（ETH）**の無期限型「連続先物」を立ち上げる意向を発表しました。この戦略的イニシアチブは、オフショア取引所の取引量の大部分を占める最も人気のある暗号資産デリバティブ製品の一つを、規制された米国市場に導入するものです。新しい契約は、永続スワップの経済的行動を模倣しながら長期的なエクスポージャーを提供するように設計されており、洗練された準拠したヘッジおよび取引手段を求める機関投資家を惹きつけることを明確に目的としています。
**Cboe ビットコイン連続先物（PBT）およびCboe イーサリアム連続先物（PET）**と名付けられた新製品は、10年間の期間を持つ長期現金決済契約として構成されています。その主要な革新は、「ファンディングアムウント」と呼ばれる日次現金調整であり、各取引日の終わりにオープンポジションに適用されます。このメカニズムは、オフショアおよび分散型金融（DeFi）プラットフォーム上の無期限先物に見られるファンディングレートを反映するように設計されており、これにより、従来の期限付き先物契約のロールオーバーに関連するコストと運用負担を抑制します。
頻繁なロールオーバーの必要性を排除することで、これらの連続先物は長期保有者にとってより効率的な手段を提供します。この構造により、Bitnomial や Coinbase などの競合他社が既に米国トレーダーに導入している無期限先物製品と経済的に類似しています。
Cboeのような主要な米国取引所による無期限型先物の導入は、デジタル資産市場にとって重要な進展です。無期限先物は、2025年には世界のビットコイン取引量の68%を占めると報じられており、その重要性が強調されています。この製品を米国規制環境に導入することは、市場の流動性を高め、BTCとETHの価格発見を改善すると期待されます。
機関投資家にとって、このローンチは、直接的な資産保管の複雑さやオフショアプラットフォームを使用するリスクなしに、2つの最大の暗号通貨に長期的なエクスポージャーを得るための規制された馴染みのある経路を提供します。これは、暗号資産デリバティブ市場への機関参加を増加させ、伝統的な金融における暗号資産ネイティブの金融商品をさらに正当化すると予想されます。
市場アナリストは、Cboeの戦略が、確立された暗号資産ネイティブの金融商品を伝統的で規制された枠組みに統合するという広範なトレンドを反映していると観察しています。10年間の契約期間は、時間とともに先物ポジションを管理する際に関連する運用上の摩擦と潜在的な追跡誤差を大幅に削減するため、機関投資家や長期戦略家にとって特に魅力的な機能と見なされます。この動きにより、Cboeはオフショア市場と、暗号資産デリバティブ提供を拡大している増加する米国拠点の取引所の両方と直接競争する立場に置かれます。
今回のローンチは、Cboeが2017年にビットコイン先物のローンチで初めて参入した暗号資産デリバティブ分野への戦略的な再関与を示しています。現在、無期限型製品を導入するという決定は、明確な機関投資家からの需要とデジタル資産クラスの成熟度の高まりに対する応答を示唆しています。米国規制当局がより明確なガイダンスを提供するにつれて、確立された金融プレーヤーは、世界市場で大きな需要を示している製品の規制バージョンを提供することをますます求めています。このトレンドは継続すると予想され、米国における暗号資産デリバティブのより堅牢で競争力のある市場を育成するでしょう。