Edgen Crypto·Dec 03 2025, 08:36新興市場が主導する世界の各国中央銀行は、10月に53トンの金を購入し、今年の月間購入量としては最大となりました。金価格は6週間ぶりの高値からわずかに下落したものの、強力な機関投資家需要と米連邦準備制度理事会（FRB）の利下げ期待に支えられ、市場の見通しは依然として強気です。
世界の各国中央銀行は10月に今年最大の純金購入を実行し、53トンを取得しました。この動きは持続的な戦略的蓄積を示唆しています。特に新興市場における機関投資家によるこの積極的な購入は、金に強力なファンダメンタルズサポートを提供します。スポット価格は最近の6週間ぶりの高値から1オンスあたり約4,218ドルにわずかに後退しましたが、この後退は短期的な利益確定売りとして広く見られています。市場の広範な強気センチメントは、12月に**米連邦準備制度理事会（FRB）**が利下げを行う可能性が高いことに裏打ちされており、これにより利回りのない資産としての金の魅力が高まると予想されています。
ワールド・ゴールド・カウンシルによると、中央銀行は10月に純53トンを保有量を増加させ、前月比36%増となり、2025年における単月での最大規模の取得となりました。この傾向は主に、ポーランド、ブラジル、ウズベキスタンなどの新興市場の銀行が準備金を多様化していることに起因しています。このファンダメンタルズ需要は短期的な市場の変動とは対照的で、スポット金（XAU/USD）は10月21日以来の最高水準を記録した後、わずか0.4%の下落を経験しました。同様に、12月限の米金先物も、一部の投資家が最近の利益を確定したため、約0.6%下落し、1オンスあたり4,247.10ドルとなりました。
金の最近のパフォーマンスの主要な触媒は、市場が米連邦準備制度理事会（FRB）からのハト派的な転換を予想していることです。現在の市場データによると、トレーダーは、FRBが12月の次回の会合で25ベーシスポイントの利下げを行う確率を88%と織り込んでいます。低い金利は、利回りを提供しない金を保有する機会費用を削減し、それによって債券などの利子を生む資産と比較して金の魅力を高めます。この見通しは、ベンチマークである10年物米国債利回りが2週間ぶりの高値にわずかに上昇し、金価格に一時的な圧力を与えたにもかかわらず持続しています。貴金属へのさらなるサポートは、米ドル安からもたらされ、これにより国際的な買い手にとって金がより安価になります。
中央銀行だけでなく、金に対する広範な機関投資家の関心も堅調です。世界最大の金担保上場投資信託である**SPDRゴールドトラスト（GLD）**は、保有量が0.44%増加し、1,050.01メートルトンになったと報告しました。これは、世界の金ETF保有量において3年ぶりの高値に貢献しています。需要側の圧力をさらに強めているのは、COMEX取引所の在庫が減少したと報じられていることで、これは物理的な供給の引き締まりを示唆しています。ETF需要の増加、取引所在庫の減少、そして公的部門による購入のこの組み合わせは、金にとって構造的な追い風を形成します。
市場アナリストは、現在の価格下落をより大きな強気市場内の調整局面と解釈しています。KCMトレードのチーフ市場アナリストであるティム・ウォーターラーは、金が「軟調なパフォーマンス」を示しているものの、ファンダメンタルズの状況は変わらず、支持的であると述べました。この見方は、Zaner Metalsのシニア金属ストラテジストであるピーター・グラントによっても繰り返され、彼は価格の動きを「最終的には上方ブレイクアウトにつながる継続パターン」内での「少しの利益確定」と表現しました。長期的なトレンドを見ると、CPMグループは、投資家の行動、中央銀行の活動、そして持続的なマクロ経済リスクにおける根本的な変化によって駆動される「金のルネッサンス」を指摘しています。
中央銀行による持続的かつ大規模な金 acquisition は、準備金の多様化と米ドルへの依存からの潜在的な脱却という重要な戦略的傾向を反映しています。この公的部門の需要が、ETFへの強力な機関投資家資金流入と組み合わされることで、金価格の確固たる基盤を確立し、インフレ、地政学的不安定性、経済的不確実性に対する主要なヘッジとしての役割を強化します。市場は、特に個人消費支出（PCE）指数などの今後の米国経済データに引き続き敏感ですが、根底にある構造的要因は、金の長期的な見通しが依然として肯定的であることを示唆しています。連邦準備制度理事会によるハト派への転換が確認されれば、進行中の強気市場における次の主要な上昇局面が誘発される可能性が高い。