Edgen Crypto·Dec 11 2025, 12:08中国の7つの金融協会による共同指令は、実物資産（RWA）のトークン化への国内参加を事実上停止させ、香港における関連事業活動の急激な減少を引き起こし、より広範な規制強化を示唆しています。
中国の7つの有力な金融業界団体が共同で発したリスク警告は、香港の新興の実物資産（RWA）トークン化市場に突然の冷え込みをもたらしました。この指令は、中国国内企業が仮想通貨およびRWAトークン活動に参加することを明確に禁止しており、ビジネスセンチメントと顧客エンゲージメントの即時かつ深刻な縮小につながっています。この動きは、香港がデジタル資産の主要なグローバルハブとしての地位を確立しようとする野心を複雑にし、厳格な資本規制を維持し、暗号通貨とそのデリバティブに関連する金融リスクを軽減するという北京のより広範な政策を反映しています。
中国の国家管理下の金融業界の主要セクターを代表する7つの金融機関による協調的な発表は、RWAセクターへの本土の関与に対する明確な禁止令として機能します。この警告は、RWAトークンの発行と取引の両方を対象としています。即座の影響は、香港の急激な低迷でした。香港は、本土の企業が資産トークン化を探索するための主要なオフショア拠点として位置づけられていました。業界レポートによると、指令が発行されて以来、香港でRWAプロジェクトを開始しようとする本土企業からの相談件数は90％以上減少しました。このデータポイントは、特別行政区の商業活動に対する北京の規制シグナルの深刻かつ即時的な影響を強調しています。
この指令は、中国本土と香港間の資本フローと金融イノベーションの有望な道を事実上凍結します。本土企業にとって、香港を通じた実物資産のトークン化の道は閉ざされ、デジタル変革戦略の再評価を余儀なくされています。市場アナリストは、企業が物理的または金融資産の所有権をトークン化するのではなく、データを資産として収益化することに焦点を当てた、**実世界データ資産化（RDA）**のような代替の準拠フレームワークに移行する可能性があると示唆しています。この規制上の障害は、勢いを増していた香港のRWA市場に影を落としています。しかし、この後退は香港のプレミアム市場全体で均一ではありません。たとえば、商業用不動産セクターでは、Harneysのような国際企業がセントラル地区の主要な場所で長期リース契約を結んでおり、香港の中核的な金融インフラに対する継続的な信頼を示しています。
在中国EU商工会議所の会長であるイェンス・エスケルンド氏は、このRWA警告が属するより広範な傾向についてコメントしました。彼は、サプライチェーンの多様化と中国からのリスク回避が議論から具体的な行動へと移行していると述べています。「依存関係は以前よりもはるかに詳細に議論されています」とエスケルンド氏は述べ、ヨーロッパが基本的な製造原料さえも中国に依存していることへの懸念を強調しました。この視点は、RWAに影響を与えるもののような北京の突然の規制変更が、国際企業が中国本土への事業上および財務上の露出を減らすための戦略的論理を強化することを示唆しています。
この的を絞った規制措置は、「フレンドショアリング」とサプライチェーンの再編という、より広範な地政学的および経済的文脈の中で発生しています。中国の貿易黒字は11月までの年間で記録的な1兆ドルに達しましたが、この優位性は摩擦を生み出し、昨年は同国に対するWTO貿易調査が過去最高の198件に上りました。上海のアメリカ商工会議所による最近の調査では、回答者の47％が当初中国で計画されていた投資を転用したことが判明しました。EU商工会議所は、会員の約半数が中国を拠点とするサプライヤーが現在生産を他の市場に移していると報告していると指摘しました。北京がRWA活動を抑制する動きは、国内の金融安定を確保することを目的としていますが、グローバルおよび国内の投資家にとって別の政策不確実性を加え、中国本土外の事業上および規制上の避難先を求める傾向を加速させています。