Edgen Crypto·Dec 12 2025, 16:49Coinbaseが開発したレイヤー2（L2）ネットワークであるBaseは、総ロックされた価値（TVL）が150億ドルを超え、ユーザーと開発者の両方からの著しい採用を反映しています。Jesse Pollakのリーダーシップの下で達成されたこのマイルストーンは、Web3エコシステム内での企業主導のインフラ開発という広範な傾向を強調し、Baseを主要なL2ソリューションとしての地位を確立します。
Coinbaseがインキュベートしたイーサリアムのレイヤー2（L2）ネットワークであるBaseは、2025年1月時点で総ロックされた価値（TVL）が150億ドルを超えました。Jesse Pollakの評価されたリーダーシップの下で達成されたこの功績は、Baseを資産規模で最大のL2ネットワークの1つとして位置づけています。このマイルストーンは、上場企業がWeb3経済のための基盤インフラを構築するという戦略的動きの重要な検証として機能し、開発者とエンドユーザーの両方からの堅調な採用を示しています。
TVLが150億ドルを超えて成長したことは、Baseネットワーク上での相当な資本とアプリケーションの展開を示しています。L2ソリューションとして、Baseはイーサリアムメインネットよりも高いトランザクションスループットと低い手数料を提供し、重要なスケーラビリティの課題に対処するように設計されています。Baseにはネイティブなネットワークトークンがないため、この成長は特に注目に値します。その拡大は、投機的なトークンインセンティブではなく、その上に構築されたプロトコルのユーティリティと採用によって推進されてきました。Jesse Pollakの役割は、オープンで開発者フレンドリーな環境を育成する上で極めて重要であり、これが多様な分散型アプリケーションとユーザーをエコシステムに引きつけました。
**Coinbase ($COIN)**にとって、Baseの成功は重要な戦略的勝利を意味します。これは、取引ベースの収益を超えて会社のビジネスモデルを多様化し、分散型経済の構造に深く統合します。繁栄するL2エコシステムは、Coinbaseプラットフォーム上の資産のユーティリティを高め、より多くの開発者とユーザーを引き付けるフライホイール効果を生み出します。より広範な市場にとって、Baseの台頭はL2ソリューション間の競争を激化させ、主要な規制対象企業の支援が採用の強力な触媒となり得ることを示しています。これは、分散型インフラへの企業の関与における新たなベンチマークを設定します。
CoinbaseがBaseで採用した戦略は、**MicroStrategy ($MSTR)などの他の企業向け暗号通貨イニシアチブとは対照的です。Baseが、他の人々がその上に構築するためのオープンで分散型インフラの構築に焦点を当てているのに対し、MicroStrategyはBitcoin ($BTC)**の保有を利用して中央集権型金融商品を創造しています。
最近の会議で、CEOのMichael Saylorは、Bitcoinを準備資産として使用し、企業信用手段と8%の利回りを提供する合成のドルペッグデジタルマネー製品を設計する計画を概説しました。このモデルは、企業内で金融権限を中央集権化します。
"サトシは資本を創造した。財務会社は信用を創造した。銀行または暗号通貨取引所は通貨を創造した。"
このビジョンは、MicroStrategyをインフラプロバイダーとしてではなく、準私的中央銀行として位置づけています。このアプローチはまた、重要な規制上のハードルに直面しており、そのような利回り付きの金融商品は、GENIUS法などの米国のステーブルコイン法案の範囲外となる可能性があります。対照的に、Coinbaseは既存の規制の範囲内で運用されるプラットフォームを構築しています。
暗号通貨業界の成熟は、明確な分岐によって特徴付けられます。一方では、予測市場についてCFTCの承認を最近受けたCoinbaseやGeminiのような規制対象エンティティが、コンプライアンスに準拠した製品を成功裏に立ち上げています。これは、デジタル資産を従来の金融監督と統合するための実行可能な道筋を示しています。
他方では、市場は依然として重大な詐欺行為にさらされています。Nathan Gauvinが彼の「Gray Fund」を介して1800万ドルの詐欺を企てた疑いでSECが最近行った強制措置は、根強いリスクを浮き彫りにしています。ニューヨーク東部地区の米国検事が指摘したように、「被告の投資会社は、投資家の資金で建てられ、嘘でまとめられた砂上の楼閣だった」。
この二面性は、Coinbaseのような規制対象企業が構築しているインフラの重要性を強調しています。安全でコンプライアンスに準拠した環境を提供することで、Baseおよび類似のプラットフォームは、市場の規制されていないセグメントに対する明確な代替手段を提供します。これは、機関投資家の資本とより広範な消費者の信頼を引き付ける上で極めて重要です。