Edgen Crypto·Dec 01 2025, 05:48暗号資産融資市場は、オンチェーンの透明性と堅牢な担保化への根本的な移行により、総額で過去最高を記録しました。この構造変化は、2022年の市場崩壊につながった不透明で担保不足の慣行からの脱却を示しており、より成熟した回復力のあるエコシステムを示唆しています。
Galaxy Researchのデータによると、暗号資産担保融資市場は第3四半期末に過去最高の735億9000万ドルに達しました。この数字は、2021年第4四半期に記録された以前のピークである693億7000万ドルを6.09%上回るもので、一連の注目すべき破綻が業界を混乱させる直前のことでした。
この成長の主要な推進要因は、オンチェーンの分散型金融（DeFi）プロトコルの支配力の増大であり、現在市場シェアの66.9%を占めています。これは、4年前のオンチェーン融資機関が保有していた市場シェア48.6%から大幅な上昇です。中央集権型金融（CeFi）部門では、市場はいくつかの主要プレイヤーに統合されています。Tetherは146億ドルの融資台帳でCeFi市場の59.91%を占めており、トップを走っています。続いて、Nexoが20億4000万ドルの融資台帳（8.3%のシェア）、Galaxyが18億ドルを占めています。
融資市場の構造的進化は、市場の安定性に重大な影響を及ぼします。現在のサイクルは、堅固な担保化基準とオンチェーンの透明性によって定義されており、2021年から2022年の期間とは対照的です。以前の強気市場は、担保なしまたは担保不足の融資によって特徴付けられ、しばしば不透明で人間関係に基づいた合意に基づいており、CelsiusやBlockFiのような企業の破綻後、連鎖反応を引き起こしました。
現在の構造は、融資が検証可能なオンチェーン資産によって裏付けられることを保証することで、カウンターパーティリスクを軽減します。このより回復力があり透明性の高いフレームワークへの移行は、以前はセクターの不透明性と内在するリスクによって躊躇していた機関投資家にとってより魅力的である可能性があります。市場がより厳格な条件下で運営しながら、融資量で新記録を達成できる能力は、成熟度の高まりを示しています。
機関投資家向け融資機関Maple FinanceのCEOであるSid Powellは、一部の投資家が依然として慎重であるにもかかわらず、市場の根本的な強さに言及し、冷静な見解を示しました。彼は次のように述べました。
「多くの人々が傍観していることを示唆していますが…しかし、融資市場は今日でも比較的強い立場にあります。」
この感情は、全体的な参加が投機的な高水準に戻っていないとしても、市場がより強固な基盤の上に再構築されていることを反映しています。
この回復と構造変化は、資本競争が激しい状況で発生しています。暗号資産へのベンチャー投資は前年比で2倍の250億ドルに達していますが、ベンチャー資金の大部分はAIスタートアップにも割り当てられており、投資家の注目を集める競争を生み出しています。
主要な物語は、2022年の危機を引き起こした慣行から市場が意図的に移行していることです。担保と透明性を優先することにより、暗号資産融資セクターは、デジタル資産エコシステムの中でより耐久性があり信頼できる構成要素として位置付けられています。この進化は、信頼を再構築し、持続可能な長期的な成長を促進するために不可欠です。