Edgen Crypto·Dec 25 2025, 12:35CoinGlassの2025年市場レポートによると、暗号資産デリバティブ市場は劇的に拡大しましたが、著しいボラティリティを伴いました。データは、機関投資家からの支持が高まりエコシステムが成熟していることを浮き彫りにする一方で、高いレバレッジと相互接続されたプラットフォームに関連するシステミックリスクも露呈しています。
CoinGlassの包括的な年次報告書によると、2025年の暗号資産デリバティブ市場の累積取引量は約85.7兆ドルに達し、1日平均約2645億ドルでした。バイナンスは、約25.09兆ドルの取引量を処理し、世界のデリバティブ取引全体の29.3%を占めることで、市場リーダーとしての地位を確固たるものにしました。バイナンス、OKX、Bybit、Bitgetという上位4つの取引所が総市場シェアの62.3%を占めるなど、権力の集中が顕著です。
レポートはまた、機関投資家の参加への構造的変化にも言及しています。現物ETFやコンプライアンスに準拠した先物のような規制された商品の成長は、2024年にビットコイン先物の建玉でバイナンスを追い抜いたシカゴ・マーカンタイル取引所（CME）がその足場を固めるのに役立ちました。これは、純粋な個人投資家主導の市場から、機関投資家のヘッジングやベーシス取引を含むより複雑な環境への移行を示唆しています。
記録的な取引量の陰で、市場のインフラは極度のボラティリティによって試されました。10月10日から11日の間に発生した大規模なフラッシュ・デレバレッジイベントは、190億ドルを超える強制清算を引き起こしました。この単一のイベントは、年間総清算額（約1500億ドル）のかなりの部分を占めました。このクラッシュは、主に価格上昇に賭けていたトレーダーによって引き起こされ、清算されたポジションの85%から90%がロングでした。
CoinGlassは、この急激なリスク回避の動きを、ドナルド・トランプ米大統領が中国からの輸入品に100%の関税を課すと発表したことに起因すると分析しています。この地政学的ショックは、相互に連結されたポジションと深いレバレッジチェーンがどのように外部ショックを増幅させ、デジタル資産エコシステム全体に重大なテールリスクを生み出すかを示しました。
激しいデレバレッジ期間にもかかわらず、市場全体の参加は増加しました。世界の暗号資産デリバティブの建玉は、2025年末に1451億ドルとなり、年初から17%増加しました。この指標の推移は不規則で、第1四半期には年間最低の870億ドルにまで下落しましたが、10月7日には過去最高の2359億ドルに急騰しました。
その後の第4四半期のクラッシュは、建玉から700億ドル以上を消し去り、これはすべての活動中のポジションの約3分の1に相当します。レポートは、増大する複雑さが証拠金メカニズムとクロスプラットフォームの安定性に前例のない新たなリスクをもたらしたと強調していますが、市場が回復し、年間で建玉の増加を達成できた能力は、ある程度の回復力を示唆しています。