Edgen Crypto·Dec 19 2025, 03:17仮想通貨市場は2025年をマイナスで終えようとしており、年間を通じて significantなプラスの発展があったにもかかわらず、総時価総額は減少しました。アナリストは、ファンダメンタルズと市場パフォーマンスの乖離の潜在的な原因として、根本的な構造的問題と高レバレッジを指摘しています。
仮想通貨市場の総時価総額は、年初から約13%下落しており、一連のポジティブな業界の発展とは著しい矛盾を呈しています。市場は、10月上旬に記録された過去最高値の4.4兆ドルから32%以上下落し、 significantな価値を失いました。この下落は、複数の上場投資信託（ETF）のローンチ、米国政府からのより好意的な規制スタンス、機関投資家や企業財務からの significantな買い入れがセクターで目撃されたにもかかわらず発生しました。
この乖離は、アナリストに市場の健全性を疑問視させました。CNBCの仮想通貨寄稿者であるRan Neunerは、「ある時点で、仮想通貨市場に構造的に何か問題があることを認めなければなりません」と述べ、ポジティブなマクロ要因とネガティブな価格行動との間の断絶を強調しました。
複数の専門家は、根深い問題が強気相場を妨げていると考えています。経済学者のAdam Kobeissiは、市場が根本的な変化を経験していると示唆し、「仮想通貨は歴史的なレバレッジ水準の中で構造的な変化を経験しています」と述べました。この見解は、今年の最後の数ヶ月を特徴づけた一貫した清算によって裏付けられています。
10x ResearchのCEOであるMarkus Thielenは、Cointelegraphに弱気相場がすでに進行中であると述べ、より決定的な見解を示しました。「ビットコインは2025年10月下旬に弱気相場に突入し、景気減速を織り込んだ最初の主要なリスク資産となりました」とThielenは説明しました。彼は、売り圧力は長期保有者、テクニカルトレーダー、そして周期的な弱気相場が来ると信じる投資家から来続けていると付け加えました。
冬は近づいていない。すでに到来している。
— Markus Thielen, 10x Research CEO。
スポット市場での弱気なセンチメントにもかかわらず、一部の業界リーダーは2025年を基盤となる進歩の年と見ています。Pantera Capitalのコンテンツ責任者であるErik Loweは、業界のファンダメンタルズは堅調であると主張しました。「価格は期待を下回ったかもしれませんが、今年は仮想通貨の歴史上、どの年よりも多くの構造的進歩をもたらしました」と彼は最近のレポートで述べました。
Loweは、より明確な規制枠組み、米国戦略的ビットコイン準備の確立、トークン化された実世界資産の成長など、いくつかの画期的な成果を指摘しました。彼は、これらの発展がデジタル資産クラス全体にとって持続可能で長期的な拡大の条件を作り出していると信じています。
その観点から、2025年ほど業界にとって重要な年はなかったと信じています。これは、持続可能で長期的な成長を支える深い基礎を築き始めた年です。
— Erik Lowe, Pantera Capital コンテンツ責任者。