Edgen Crypto·Nov 19 2025, 16:38分散型取引所HyperliquidとdYdXは、市場シェアを獲得し、トークン価値を高めるための積極的な戦略を開始しました。Hyperliquidは新しい市場の取引手数料を劇的に削減する提案を導入し、dYdXのガバナンスはトークン買い戻しプログラムの大幅な増加を承認し、DeFiセクターにおける競争の新たな局面を示唆しています。
主要な分散型取引所であるHyperliquidとdYdXは、市場での地位を強化することを目的とした、重要かつ異なる戦略的イニシアチブを実行しました。Hyperliquidは、HIP-3提案を通じて新しい市場の手数料構造を大幅に削減し、ユーザー活動と流動性を刺激しました。同時に、dYdXは、DYDXトークンの買い戻しに割り当てられるプロトコル収益の割合を3倍に増やすガバナンス承認を受け、トークン価値の向上と保有者への報酬に焦点を移しました。これらの同時進行の展開は、分散型デリバティブ市場における競争の激化と戦略的多様化を浮き彫りにしています。
Hyperliquidは、「HIP-3成長モード」を導入しました。これは、参入障壁を劇的に下げることで新しい取引市場の創出を促進するために設計された機能です。この提案により、許可なく展開されたすべての市場のテイカー手数料が90%以上削減され、新しいレートは0.0045%と低くなる可能性があります。この「成長モード」は、新しい市場を作成するすべてのユーザーによってアクティブ化でき、市場の安定性を確保するために30日間ロックされます。明確な目標は、マーケットメーカーを奨励し、新たにローンチされた資産の流動性を高め、プラットフォームの提供範囲を拡大し、より幅広いユーザーベースを引き付けることです。
ネイティブトークンの価値を高める動きとして、dYdXプロトコルのガバナンスコミュニティは、プロトコルの純収益の75%をDYDXトークン買い戻しに割り当てる提案を承認しました。これは、以前の25%の割り当てから大幅な増加を示しています。59.38%の承認を得て可決されたこの提案は、プロトコルが手数料によって生成された収益の大部分をオープンマーケットでDYDXトークンを購入するために使用するよう指示しています。この行動は、トークン供給にデフレ圧力を生み出し、トークン保有者のインセンティブをプラットフォームの収益生成パフォーマンスとより直接的に連携させるように設計されています。
Hyperliquidの積極的な手数料削減は、プラットフォームを新しい新興資産の取引にとって最も費用対効果の高い場所の1つにすることで、市場シェアを獲得するための直接的な入札です。この戦略は、取引コストに敏感な高頻度トレーダーや流動性プロバイダーを引き付ける可能性が高く、上場市場の数と全体の取引量の急速な増加につながる可能性があります。
dYdXにとって、トークン買い戻しプログラムを増やすことは、DYDXトークンにとって強力な価値蓄積メカニズムを生み出します。プロトコル収益の大部分を買い戻しに直接結びつけることにより、プラットフォームは長期保有者に報酬を与え、ステーキング参加を増やす可能性があります。これにより、DYDXトークンはプロトコルの成功の直接の受益者として位置付けられ、投資家にとっての魅力を高める可能性があります。
HyperliquidとdYdXの戦略的分岐は、DEXセクターにおける重要な議論を浮き彫りにしています。つまり、低い手数料を通じてユーザーと流動性の獲得を優先する方が良いのか、それともネイティブ資産の価値を推進する堅牢なトークン経済学に焦点を当てる方が良いのか、ということです。Hyperliquidは前者（ネットワーク効果の成長）に賭けています。対照的に、dYdXは、そのトークンをより魅力的な投資にすることに集中しており、それがプロトコルを保護することができます。このプラットフォームはまた、米国ユーザー向けにSolanaなどの資産の現物取引を導入することでサービスを拡大する予定であり、トークン中心のイニシアチブと製品の拡大を組み合わせた多面的な成長アプローチを示しています。