Edgen Crypto·Dec 24 2025, 16:33主要なイーサリアム投資家は、ETHの価格が3,000ドルを下回っているにもかかわらず、積極的にETHを蓄積しています。この買い圧力は、デリバティブ市場における過去最高のレバレッジと、取引所での供給量の減少と相まって、潜在的に大きな価格変動の条件を作り出しています。
イーサリアムの価格が3,000ドルを下回って推移しているにもかかわらず、大規模な投資家は保有量を大幅に増やしています。過去数日間で、これらのクジラはポートフォリオに20億ドル以上のETHを追加しました。ある著名なクジラのアドレスは、1日でさらに40,975 ETH（1億2,100万ドル相当）を追加し、11月4日以来の総蓄積を569,247 ETH（16.9億ドル）にしました。企業財務もポジションを拡大しており、Tom LeeのBitmineは過去24時間で追加の67,886 ETH（2億100万ドル）を取得しました。Bitmineは現在406万ETHを保有しており、これは124億ドルに相当し、イーサリアム総供給量の3.37%を占めます。
この蓄積は、これらの大口保有者が最小限の未実現利益しか持っていない状況で発生しており、長期的な確信を示唆しています。暗号アナリストCWによると、これらのクジラの取得原価は現在の市場価格に非常に近いとのことです。
その結果、$ETHクジラの未実現利益はほとんど存在しません。彼らはこのサイクルで利益を確定せず、さらに保有量を増やしています。
— CW, 暗号アナリスト。
デリバティブ市場は、オンチェーンのファンダメンタルズとの間に緊張したダイナミクスを生み出し、高まる強気センチメントを反映しています。Hyblock Capitalのデータによると、過去30日間でBinanceにおける世界のネットEtherポジションの約70%がロングです。さらに、ETHの推定レバレッジ比率（ELR）は先週、史上最高の0.611に上昇し、トレーダーが取引所の利用可能な準備金と比較して前例のないレベルのレバレッジを展開していることを示しています。
このレバレッジ取引の増加は、供給の引き締まりと著しい対照をなしています。Binanceに保有されているEtherの比率は2024年9月以来見られない低水準である0.032にまで落ち込みました。これは、即時販売可能なETHのプールが縮小していることを示しており、価格変動を増幅させる可能性があります。過去最高のレバレッジと取引所供給の減少との間の乖離は、決定的な価格カタリストが非常に不安定なブレイクアウトを引き起こし、潜在的に清算を強制し、価格を急激に上昇させる可能性があることを示唆しています。