Edgen Crypto·Dec 19 2025, 08:43マクロ経済および規制上の触媒の合流が、デジタル資産財務への大規模な機関投資家のシフトを引き起こしました。2週間で、これらの投資手段は26億ドル以上を集め、企業バランスシートにおける暗号通貨の永続的な地位としての受け入れが拡大していることを示しています。
12月10日の連邦準備制度理事会（FRB）の重要な利下げは、市場に新たな流動性を注入し、デジタル資産財務（DATs）への2週間にわたる機関投資家の集中買いを直接的に促進しました。合計で26億ドルを超える流入は、7週間で最も力強い勢いを示しています。12月8日から14日だけでも、ビットコイントラストは9億4000万ドル、イーサリアムトラストは4億2300万ドルの新規資本を集めました。
この資本の回転は、重要な規制変更によってさらに増幅されています。新しい財務会計基準審議会（FASB）規則、ASU 2023-08は今年発効し、企業が未実現の暗号資産の利益を初めて純利益として報告することを許可しました。この変更は、企業がデジタル資産を市場性のある証券として扱う強力なインセンティブを提供し、期末のバランスシート最適化を資産クラスの構造的な採用へと転換させます。
機関投資家主導の動きとして、財務会社Strategyは2つの主要な買収を実行しました。同社は12月7日に9億6269万ドルで10,624 BTCを購入し、続いて12月15日には9億8028万ドルで10,645 BTCを追加購入しました。これらの動きにより、総保有量は約582.6億ドル相当の671,270 BTCに達しました。
この積極的な蓄積にもかかわらず、同社の市場純資産価値（mNAV）は0.91に低下しており、これは将来の資金調達を複雑にする可能性のある割引です。これは、Myriad予測市場のトレーダーが同社のmNAVが0.85にさらに下落するのではなく1.5に回復する可能性をわずか32%と見積もっていることから、より広範な市場の慎重さを反映しています。同社は最近、配当を支援し、ビットコイン保有を売却するのを避けるために14.4億ドルの現金準備金を設立しました。
新規資本の流入は主に「質の高い逃避」であり、投資家はビットコインとイーサリアムの深い流動性に焦点を当てています。この目標を定めた買いは、裁定取引者がより低いレバレッジコストを利用して基礎資産へのエクスポージャーを獲得するため、DATsの典型的な10-15%の割引を縮小させています。
この傾向は、DAT構造が現物ETFに対する永続的な競争相手であることを裏付けています。アナリストは、2026年以降、DATsが、ほとんどの米国の現物ETFでは利用できないステーキング利回りを得る能力を含む明確な利点を提供すると指摘しています。これにより、DATsは「アクティブ利回り」車両として機能し、M&Aに対する戦略的柔軟性を提供し、進化する市場におけるその関連性を確保します。