Edgen Crypto·Dec 03 2025, 13:19市場価格は現在、ハト派的なシグナルとFRB議長の交代の可能性に後押しされ、12月に連邦準備制度理事会が25ベーシスポイントの利下げを行う確率が89.2%であることを示しています。これにより、テクノロジー株と暗号通貨株が急騰しました。
金融市場は、連邦準備制度理事会が次回の12月会合で25ベーシスポイントの利下げを行う可能性をほぼ確実と見ています。CMEの「連邦準備制度ウォッチ」データによると、そのような動きの確率は89.2%に達しています。この期待は、経済の冷え込みを示す最近の経済データと、より重要なことには、ハト派的な議長がまもなく中央銀行を率いるだろうという憶測の高まりによって促進されています。このセンチメントは、テクノロジー株や暗号通貨を含む金利に敏感な資産の回復を触媒し、S&P 500とナスダックはともに上昇を記録しました。
12月2日、CMEグループのFedWatchツールの市場データは、12月に25ベーシスポイントの利下げが行われる可能性が89.2%であることを示しました。さらに、2026年1月までに累積25ベーシスポイントの利下げが行われる可能性は66.6%と示唆されています。これにより、12月を売り越しで始まった市場全体で強気なセンチメントが強化されました。
株式市場は、高まる利下げ期待に好意的に反応しました。S&P 500は0.37%、ナスダック総合指数は0.85%上昇し、情報技術セクターの1.4%の上昇に牽引されました。主な牽引役は、3%上昇したNvidia (NVDA)、そしてそれぞれ4.2%と2.4%上昇した**MicroStrategy (MSTR)とCoinbase (COIN)**のような暗号通貨関連株でした。
金融政策の変更は、資産評価に直接的な影響を与えます。低金利の見通しは、米ドルに下方圧力をかけ、金のような無収益資産を支えました。金価格は一部利益確定売りが見られましたが、予想される利下げからの根底にある支持は依然として堅固です。
この市場の再評価の主要な推進要因は、FRB議長職の交代への期待であると思われます。ホワイトハウス経済顧問のケビン・ハセットがジェローム・パウエルの後任の最有力候補として浮上しました。ハセットは金利に関して広範にハト派と見なされています。これを受けて、**バンク・オブ・アメリカ（BAC）**はすでに予測を修正し、現在では12月の利下げに続き、2026年にはさらに2回の追加利下げを予測しており、その変更を「経済に関する我々の読みではなく、リーダーシップの変更」に明確に帰因させています。
市場アナリストは、経済データと政治的圧力の間の緊張を指摘しています。アンダーセン・キャピタル・マネジメントの創設者ピーター・アンダーセンは次のように述べています。
"FRBは、金利を引き下げるという国民の圧力と、経済の実際の現実との間で本当に板挟みになっています。いくつかの弱点があるとはいえ、全体的な傾向は強く、したがって現時点では低金利は正当化されないと思います。"
このコメントは、利下げが経済のファンダメンタルズによって正当化されるのか、それとも政治的考慮事項とFRBトップの潜在的な変更によって推進されるのかという議論を浮き彫りにしています。
ケビン・ハセットの潜在的な任命は、中央銀行の政策と独立性における重要な転換点を示します。ハセットはトランプ政権の顧問であり、FRBで過去の役割を担い、Coinbaseとの関係もあり、「暗号通貨に友好的」と見なされ、ホワイトハウスのより積極的な金融緩和を推進する姿勢と一致しています。彼が過去に公式の雇用データを疑問視し、FRB議長の解任の合法性を探求したコメントは、中央銀行の自治権に対する懸念を引き起こしました。
ハセットが指名された場合、市場は、ジェローム・パウエルが任期を終える間も、彼の公的発言が将来の政策シグナルについて厳しく精査される「影のFRB議長」として行動する5ヶ月間を経験することになります。このようなシナリオは、政治的コメントに対する市場の感度を高め、長期的な低金利環境への期待を定着させ、株式やリスク資産のさらなる上昇を促進する可能性がありますが、同時にドル安と高インフレの長期的なリスクをもたらす可能性があります。