Edgen Crypto·Dec 31 2025, 02:02米連邦準備制度理事会（FRB）の最新の予測は、2026年に向けて暗号資産市場に大きな不確実性をもたらしています。中央銀行は2025年に3回の利下げを実施したものの、12月のドットプロットは、金融政策の将来の道筋について政策立案者の間で深い意見の相違があることを示しており、高流動性の時代への迅速な回帰を望む投資家の期待を抑制しています。
米連邦準備制度理事会（FRB）の2025年12月のドットプロットは、金利の道筋を巡る重大な内部意見の相違を明らかにし、ビットコインのようなリスク資産に不確実性をもたらしています。2025年の3回の利下げによってフェデラルファンド金利が3.5%から3.75%の範囲に引き下げられた後も、政策立案者の中央値予測は2026年に追加の利下げがわずか1回で、年末までに3.4%の金利を目標とすることを示唆しています。金利が18年ぶりの高水準にあるにもかかわらず、委員会は意見を分けており、翌年の利下げ回数をゼロ、1回、または2回と予測するメンバーが同数存在します。
この慎重な見通しは、FRB議長ジェローム・パウエル氏の任期が2026年5月に終了することに伴うリーダーシップ移行によって複雑化しています。ドナルド・トランプ大統領はすでに、よりハト派的な姿勢を示すと広く予想される候補者の選考を開始しています。チャールズ・シュワブのアナリストによると、19人の政策立案者のうち12人が少なくとももう1回の利下げを予測しているものの、全体的な予測は「特にタカ派的ではなかった」とされており、今後発表される経済データが市場センチメントを変化させる余地を残しています。
市場参加者は即座の行動の可能性を低く見積もっており、CMEグループのデータは、1月27-28日の会議で25ベーシスポイントの利下げが行われる可能性がわずか20%であることを示しています。しかし、FRBの3月中旬の会議では利下げ期待が45%に上昇しています。この時期は、FRBがリーダーシップの変更前に行動する機会があると見る一部のアナリストの予測と一致しています。
異なるシナリオは、暗号資産にとってまったく異なる結果をもたらします。BTSE取引所のCOOであるジェフ・メイ氏は、労働市場の軟化とインフレの低下が2回の利下げを引き起こし、リスクオン資産への需要を急増させる可能性のある強気シナリオを概説しました。逆に、インフレの再燃はFRBに利下げを停止させる可能性があり、これは株式と暗号資産の両方で売りを誘発する可能性が高いでしょう。アークティック・デジタル（Arctic Digital）のジャスティン・ダネタン氏は、FRBの慎重な姿勢が、新たな高揚期を期待していたトレーダーを失望させたと指摘しました。
本質的に無謀な中央銀行政策、法定通貨の減価、そして最終的には世界の市場における流動性の量をヘッジする資産にとって、このより慎重なアプローチは、ほとんどの暗号資産トレーダーが期待していた（または期待していた）高揚期を抑制するものです。
— ジャスティン・ダネタン、アークティック・デジタル研究責任者。