デリバティブブームの中、HyperliquidとBNB Chainがレイヤー1手数料の大部分を占め、Solanaのシェアは減少

レイヤー1手数料生成における市場再編

レイヤー1（L1）ブロックチェーンの手数料生成の状況は、HyperliquidとBNB Chainが共同で以前Solanaが保持していた支配的なシェアを獲得し、大幅な変革を遂げました。この変化は、分散型金融（DeFi）エコシステム内での市場ダイナミクス、ユーザーの好み、および構造的変化の進化を反映しています。

パフォーマンス指標と財務メカニズム

今年初め、Solanaは主要なL1間で生成された総手数料の50%以上を占めていました。しかし、そのシェアはその後劇的に9%に減少しました。この減少は、HyperliquidとBNB Chainからの競争的な急増と同時に起こっています。個別に、Hyperliquidは現在、L1総手数料の**40%以上を占め、BNB Chainは20%以上を占めています。以前は、これら2つのプラットフォームを合わせても、L1総手数料の約10%**しか占めていませんでした。

Hyperliquidの台頭は、並外れた手数料の成長によって特徴付けられています。手数料は1,600%急増し、2024年10月の240万ドルから2025年10月までに4,100万ドルに増加しました。この指数関数的な成長は、主にパーミッションレス永久契約を可能にしたHIP-3のローンチと、取引量を刺激するために設計された戦略的な手数料削減に起因しています。2025年第2四半期中、Hyperliquidは6,480億ドルの取引量を記録し、12ヶ月間で累積1.57兆ドルに貢献しました。プラットフォームの収益は3億ドルを超え、永久分散型取引所（DEX)市場のシェアは60%を超え、その最も近い競合他社の約10倍でした。対照的に、Hyperliquidの2025年10月の数値と比較すると、イーサリアムの手数料は2,160万ドルに半減し、Solanaの手数料は34%減少し660万ドルになりました。

戦略的優位性とプラットフォームのダイナミクス

手数料生成の変化は、明確な戦略的優位性とプラットフォームのダイナミクスを強調しています。Hyperliquidの成功は、デリバティブ取引、特にパーミッションレス永久契約への集中に根ざしており、これが多大な流動性とユーザーエンゲージメントを引き付けてきました。この専門的な提供は、暗号通貨空間における高度な金融商品に対する市場の欲求を捉えています。

BNB Chainの手数料獲得の増加は、Binance AlphaやBinance Walletを含むBinanceエコシステムとの統合によって大幅に強化されています。この統合されたオンランプは、リテール投資家にとってシームレスでアクセスしやすい経路を提供し、多大な活動と流動性をBNB Chainに流入させています。

Solanaの手数料生成の減少は、TRUMPトークンの導入後に活動が減速し始めたミームコイン取引エコシステムにおける活動の減退と部分的に関連しています。これは、投機サイクルや特定のニッチ市場トレンドに対する感度を示しています。

市場への影響と将来の展望

L1手数料生成の再均衡は、より広範なWeb3エコシステムと投資家心理に重大な影響を及ぼします。HyperliquidとBNB Chainの手数料獲得における持続的な優位性は、それぞれの評価と採用率に影響を与え、ブロックチェーン市場のデリバティブおよび統合取引セクターにおける主要プレイヤーとしての地位をさらに強化する可能性があります。

Solanaが市場シェアを取り戻すには、おそらく、かなりのユーザーの注目とフローを獲得する新しいネイティブな分散型アプリケーション（dApp）の採用、または2024年後半または2025年初頭に見られたような別のSolana中心の投機サイクルの出現が必要となるでしょう。そのような触媒がない場合、HyperliquidとBNB Chainは、特に広範な暗号デリバティブ市場が成長軌道を継続する場合、主要なL1全体で生成される手数料のかなりの部分を維持する態勢を整えています。このシナリオは、L1ブロックチェーンが直面する競争圧力と、市場での関連性を確保および維持するための継続的なイノベーションと戦略的ポジショニングの継続的な必要性を強調しています。