Edgen Crypto·Dec 02 2025, 17:12MicroStrategy は、株式売却により14億4,000万ドルを調達し、負債および配当金の支払いのための準備金を創設することで、バランスシートを強化しました。この防衛的な動きは、ビットコイン価格の継続的な低迷により同社が収益予測を大幅に下方修正する中で行われ、その株価は10%以上下落しました。
最大の企業ビットコイン保有者であるMicroStrategy (MSTR) は、株式売却を通じて14億4,000万ドルを調達し、財務準備金を設立することで、重要な防衛策を実行しました。この行動は、ボラティリティの高い暗号通貨市場の中で、同社が配当金および債務義務を履行できるようにすることを目的としています。この動きは、ビットコイン価格の継続的な下落を理由に、2025年の収益予測を大幅に下方修正したことと同時に行われました。これらの措置にもかかわらず、同社は追加で130 BTCを購入し、蓄積戦略を継続しました。市場は注目すべき懐疑的な反応を示し、発表後、MicroStrategyの株価は約11％下落しました。
月曜日、MicroStrategyは、優先株の配当金と未払いの債務の利息を12〜24か月間賄うことを目的とした14億4,000万ドルの準備金の設立を発表しました。この資金は株式売却を通じて直接調達されました。
同時に、同社は通年の収益ガイダンスを大幅に変更しました。現在、63億ドルの利益から55億ドルの損失の範囲の結果を予測しており、これは以前の240億ドルの純利益という予測とは著しく対照的です。10月30日に発表された以前の推定は、年末までにビットコイン価格が150,000ドルになるという前提に基づいていました。
MicroStrategyは財務状況を強化しながら、さらに130 BTCを財務省に追加し、総保有量を650,000ビットコインに増やしました。これは、流通する最大2,100万ビットコインの約3.1％を占めます。
MicroStrategyの発表に対する市場の即時反応は否定的であり、同社の株価 (MSTR) は約11％下落しました。この売りは、投資家が新たな準備金によって提供される安全性よりも、同社の改訂された収益と広範な暗号通貨の低迷に関連するリスクを優先している可能性を示唆しています。この動きは、バランスシートに多額の暗号通貨資産を保有する企業にかかる途方もないプレッシャーを浮き彫りにしています。
技術的には、広範な市場は弱気の兆候を示しています。ビットコインは11月に17.5％の価格下落を記録し、月間移動平均収束拡散 (MACD) ヒストグラムは強気サイクルが始まって以来初めてマイナスに転じました。これは歴史的に長期的な弱気市場に先行するシグナルです。
市場アナリストは、これらの進展について慎重な見方を示しています。IGグループのチーフマーケットアナリストであるChris Beauchampは、暗号通貨市場が同社の評価に与える深刻な影響について言及し、「ビットコインの継続的な低迷はStrategyにとって災難であり、株価は1年ぶりの安値を付けています」と述べています。
対照的に、MicroStrategyの創設者兼執行会長であるMichael Saylorは、準備金の創設を「短期的な市場のボラティリティを乗り切る」ための戦略的決定として位置付けました。
暗号通貨取引所VALRのCEOであるFarzam Ehsaniは、市場の構造的脆弱性についてコメントし、「オーダーブックは薄く、市場には十分な深さが欠けていた」と観察しました。彼は、ビットコインが60,000〜65,000ドルの範囲にさらに深く価格修正されれば、機関投資家からの大きな関心を集める可能性があると示唆しました。
MSCIから重大な機関投資家リスクが浮上しています。MSCIは、暗号通貨に高度に集中している企業をグローバルインデックスから除外する可能性のあるルール変更を検討しています。この提案は、MicroStrategy、Marathon、Riotのような企業に直接影響を与えます。これらの企業は合わせて1,370億ドル以上のデジタル資産を保有しています。このような再分類は、インデックス追跡ファンドによる強制的な売却を引き起こし、影響を受ける株式に大幅な下落圧力をかけ、かなりの資本流出を誘発する可能性があります。Ehsaniによると、市場はすでに「インデックスファンドからの強制的な流出の可能性を織り込もうとしている」とのことです。
MicroStrategyが現金準備金を積み増すという戦略は、企業ビットコイン財務モデルにとって重要な試練となります。これは、主要なBTC保有を清算せずに弱気相場を乗り切ろうとする試みです。しかし、株価のマイナス反応は、防御的な財務構造が整っていたとしても、市場が単一の変動資産への高レバレッジエクスポージャーに依然として警戒していることを示しています。