ムーディーズ：機関投資家によるステーブルコイン利用額が9兆ドルに達する

2025年にステーブルコインのオンチェーン取引量が9兆ドルに到達

格付け機関ムーディーズの新しいレポートによると、ステーブルコインはクリプトネイティブなツールから、機関投資家市場の主要なインフラの一部へと進化しています。同機関の「デジタル経済 – 2026年グローバル展望」は、フィアット建てステーブルコインとトークン化された預金が、伝統的な金融システムのための「デジタルキャッシュ」になりつつあると述べています。2025年のステーブルコインのオンチェーン決済量は、前年比87%増の9兆ドルと推定されています。この成長は、流動性管理、担保の移動、および決済における役割の拡大を強調しています。

このレポートは、ステーブルコインをトークン化された債券、ファンド、信用商品をCiscoを含む伝統的金融とデジタル金融のより広範な融合の中に位置付けています。企業がこの新しいエコシステムのための基盤を構築するにつれて、ムーディーズは2030年までにデジタル金融および関連インフラに3000億ドル以上が投資される可能性があると推定しています。ステーブルコインは、このますますトークン化される金融システムの主要な決済資産として機能するよう位置づけられています。

規制の収束に伴い、グローバル銀行がステーブルコインをパイロット運用

主要な金融機関は2025年を、ステーブルコインアプリケーションを積極的にパイロット運用することに費やしました。シティグループやソシエテ・ジェネラルなどの銀行は、現金および米国債券担保のステーブルコインを使用して、資金と取引所の間の日中流動性を合理化するための試験を実施しました。レポートはまた、JPMコインを、既存の銀行インフラにプログラム可能な決済を直接統合する預金トークンモデルの重要な例として挙げており、デジタルキャッシュが伝統的な金融システムをいかに強化できるかを示しています。

この機関投資家による採用は、より明確な規制環境と並行して発展しています。ムーディーズは、欧州連合の暗号資産市場（MiCA）フレームワーク、米国のステーブルコイン提案、シンガポール、香港、アラブ首長国連邦のライセンス制度を含む、収束するグローバル標準を強調しました。ソシエテ・ジェネラル・フォージのEURCVなど、EUの新興フレームワークの下で開発された銀行発行製品は、規制された機関が独自のステーブルコインを発行し始めている方法を例示しています。

運用リスクが新たな課題を提示

楽観的な見通しにもかかわらず、ムーディーズは、オンチェーン金融への移行はリスクがないわけではないと警告しています。より多くの価値がデジタルレールに移行するにつれて、スマートコントラクトのバグ、オラクルの障害、保管システムへのサイバー攻撃の可能性は、運用上およびカウンターパーティリスクの新たな形態を導入します。レポートは、複数のブロックチェーン間の断片化もシステム的な脆弱性を生み出す可能性があると警告しています。

これらの脅威を軽減するために、同機関は、堅牢なセキュリティ、ネットワーク間の相互運用性、および強固なガバナンスが不可欠であると主張しています。ステーブルコインが金融システムにさらに統合されるにつれて、その信頼性を確保することは、効率化のツールではなく、新たなシステムリスクの源となるのを防ぐために、規制の明確さと同じくらい重要になります。