Edgen Crypto·Nov 25 2025, 04:12モルガン・スタンレーは、米ドルに対する日本円の大幅な強化を予測しており、USD/JPY 為替レートが140に下落すると見込んでいます。この見通しは主に、米連邦準備制度理事会による利下げの期待に起因しており、タイミングと水準に関する予測は様々ですが、他のいくつかの主要金融機関も同様の見方を示しています。
モルガン・スタンレーは、米連邦準備制度理事会（FRB）が金融政策を転換することを条件に、日本円が対米ドルで大幅に上昇するという予測を発表しました。この投資銀行のストラテジストは、USD/JPY為替レートが2026年第1四半期までに140に下落すると予測しています。この分析は、UBSやMUFGを含むいくつかの金融機関が同様の方向性での動きを予想している、より広範な市場状況の中に位置づけられていますが、正確なタイミングと規模に関するコンセンサスは依然として不明確です。
モルガン・スタンレーの予測の核心は、USD/JPYペアに対する2段階の予測です。最初に、レートは140の低水準まで下落すると予想されます。この谷の後、2026年末までに約147まで反発することが予想されています。この予測を推進する主要なメカニズムは、米国と日本の金利差です。FRBによる予想される利下げサイクルは、ドル建て資産の利回りを低下させ、円建て資産と比較して投資家にとって魅力が低下するでしょう。この資本移動の変化は、米ドルの需要を減少させ、ひいては円を強化することになります。
円高は世界経済に significant な影響を及ぼします。日本にとっては、輸出品が国際的な買い手にとって高くなるため、輸出依存型産業の収益性に圧力をかけるでしょう。逆に、輸入コストは低下します。この予測はまた、最近の円安と為替市場介入のリスクを懸念している日本当局の警戒感が高まっている中で発表されました。FRB主導の円高は、日本銀行にかかるこの圧力の一部を緩和する可能性があります。
モルガン・スタンレーの予測は、他のいくつかの主要銀行の方向性センチメントと一致していますが、具体的な目標は異なります。UBSも、FRBの予想される利下げを理由に、USD/JPYが140に達し、2026年6月までに136に拡大するという予測を維持しています。同様に、MUFGのアナリストは、市場が日本銀行の利上げ軌道を完全に織り込めば、ペアが140に下落する可能性があると指摘し、第二の主要な変数を導入しています。スコシアバンクも135-140の範囲への潜在的な下落を見ています。対照的に、HSBCは円に対してより弱気な姿勢をとっており、年末の予測を148に上方修正し、市場専門家間の既存の意見の相違を強調しています。
この予測は、世界の金融政策における潜在的な転換点を反映しています。過去1年間、この物語はタカ派的なFRBと一貫してハト派的な日本銀行によって支配され、USD/JPYを数十年ぶりの高値に押し上げた広範な金利差を生み出しました。FRBによる最終的な政策転換は、このギャップを埋め始め、主要な世界の通貨トレンドを逆転させるでしょう。モルガン・スタンレーはFRBの利下げのタイミングに関する自身の期待を調整しましたが、利下げが目前に迫っているという全体的な信念は、その通貨見通しの中心的な柱であり続けています。