Edgen Crypto·Nov 15 2025, 04:17最近の10X Researchの報告書によると、デジタル資産財務会社（DATCO）に投資した個人投資家は、約170億ドルの損失を被ったと推定されています。これは、投資家の熱意の広範な低下と、これらの企業の株式プレミアムの著しい崩壊を反映しています。
10X Researchの最近の報告書によると、個人投資家はデジタル資産財務会社（DATCO）への投資により、合計で約170億ドルの損失を被ったと推定されており、これは暗号通貨準備金を活用する企業に対する市場の熱意が大幅に低下していることを示しています。
10X Researchは、DATCOへの投資を通じてビットコインへの間接的なエクスポージャーを求めた個人投資家にとって、推定総額170億ドルの損失を詳細に述べています。これらの企業は通常、基礎となるビットコイン保有量に対して大幅なプレミアムで株式を発行し、調達した資本をより多くのBTCの取得に使用しました。暗号通貨市場のセンチメントが冷え込み、ビットコインの勢いが衰えるにつれて、これらの株式プレミアムは崩壊しました。アナリストは、新規株主がこれらの株式プレミアムを介してビットコインエクスポージャーのために合計で約200億ドルを過払いしたとさらに推定しています。MicroStrategyやMetaplanetなどの企業は、この市場の変化と釣り合う株価の下落を経験しました。かつて企業の実際のビットコイン保有量の3〜4倍で取引されていた株式は、現在では通常約1.4倍で取引されており、以前に膨らんでいた評価のdeflationを反映しています。
モーニングスターDBRSのアナリストは、企業がビットコインやその他の暗号通貨を財務に保有する慣行が増加することで、信用リスクが高まる可能性があると警告しています。企業による暗号通貨の採用は続いていますが、これらの戦略は、ビットコインのような資産固有の変動性、規制およびカストディの不確実性と相まって、信用力に重大な影響をもたらします。2025年8月現在、約368万ビットコイン（約4280億ドル相当）が企業、ETF、政府、カストディアンによって保有されており、これは流通供給量の約18％を占めています。例えば、MicroStrategyは629,000ビットコイン以上を保有しており、これはすべての公開企業のビットコイン財務保有量の約64％を占めています。
リスクプロファイルに加えて、一部のDATCOは、ビットコインの下落の中でリターンを高めるために、より曖昧で投機的なデジタル通貨に転向していると報じられています。Greenlane、OceanPal、Tharimmuneなどの企業は、それぞれBERA、NEAR、Canton Coinなどのhighly volatileトークンを保管する計画を発表しています。暗号通貨に焦点を当てた財務企業への負担は明らかであり、最大のXRP企業保有者であるEvernorthのような企業は、現在約7900万ドルのunrealized lossに直面している3億8870万XRPトークンを蓄積しています。同様に、BitMineは、340万ETH以上の豊富なイーサリアム財務を保有していますが、イーサリアムの最近の22％の下落後、推定21億ドルのunrealized deficitに直面しています。これらの大幅なdrawdownは、市場の強さの中でポジションを構築する企業が、センチメントが反転したときにrapid capital erosionに直面することが多いrecurring structural riskを強調しています。
10X Researchの報告書は、個人投資家の170億ドルの損失の主要な指標として機能し、DATCO株式プレミアムに関連するリスクを強調しています。モーニングスターDBRSのアナリストは、企業が暗号通貨を財務管理に組み込むことによる信用リスクの増大について明確に警告し、資産の変動性と規制の不確実性を主要な懸念事項として挙げています。
企業による暗号通貨への関与は拡大を続けており、2025年には世界の企業が暗号通貨の取得のために特別に860億ドルを調達したことがその証拠です。この傾向は、ビットコインを企業のバランスシートに統合する前例を確立したMicroStrategyのような先駆的な企業の戦略と一致しています。しかし、最近のdownturnは、特に投機的なプレミアムが関与する場合、そのような戦略 inherent risksを浮き彫りにしています。規制の進展も状況を形成し続けています。米国政府は2025年に戦略的なビットコイン準備金のための枠組みを確立し、2025年7月18日に署名されたGENIUS法は、fiat-backedデジタル資産の法的カテゴリーを作成し、OCCや連邦準備制度理事会などの機関による発行条件と規制監督を定義しました。