Edgen Crypto·Nov 26 2025, 17:36米国証券取引委員会（SEC）の2025年春のアジェンダは、暗号資産監督における大きな転換を示唆しています。この計画は、デジタル資産に対するより明確なルールを確立し、市場参加者向けの免除や新しいフレームワークを作成することで、執行から構造化された規制への移行を示しています。
米国証券取引委員会（SEC）は、2025年春の規制アジェンダを発表し、デジタル資産へのアプローチにおける重要な戦略的転換を示唆しました。この計画は、以前のいくつかの規則制定を放棄し、暗号資産業界により明確な指針を提供する新しいフレームワークに焦点を当てています。この変化は、法務専門家によって「白紙からのスタート」と表現されており、イノベーションと資本形成を促進し、同時に強力な監督と安全な市場慣行を確立することを目指しています。
9月4日に発表されたSECの最新のアジェンダは、機関の焦点の大きな再調整を反映しており、一部のアナリストが「発行者フレンドリー」な姿勢と呼ぶものに移行しています。アジェンダの核心には、暗号通貨により明確な規制環境を作り出すように設計されたいくつかの提案された規則が含まれています。これらの主要なものの中には、代替取引システム（ATS）および全国証券取引所における暗号資産の取引を規定する新しい取引所法規則があります。
SECのアトキンズ委員長は声明の中でこの新しい方向性を強調し、「私の委員長職の重要な優先事項は、悪質な行為者が法律に違反するのを引き続き阻止しながら、暗号資産の発行、保管、取引に関する明確なルールを定めることです」と述べました。アジェンダはまた、DLT固有の転送エージェント規則に関する今後の提案、および暗号市場構造へのより広範な修正を示唆しています。
SECの新しい戦略の中心は、デジタル資産分野における正確な定義と免除を提供する努力です。同機関は、投資契約に関連するすべてのデジタル・トークンが証券として分類されないことを明確にするための免除措置を開発しています。これは、CLARITY法案のような立法努力と一致しており、この法案は「成熟したブロックチェーンシステム」に対する免除を提案し、その監督をSECから商品先物取引委員会（CFTC）に移管する可能性があります。
さらに、SECはブローカーディーラー向けに新しいガイダンスを発行し、重要な運用メカニズムに対処しています。このガイダンスは、暗号資産証券に対する**保管規則（SEC規則15c3-3）の適用を明確にし、ブローカーディーラーが現物暗号上場投資商品（ETP）**の現物作成と償還を促進することを許可し、証券および非証券暗号資産の両方の記録保持義務を概説しています。
このアジェンダは、執行による規制から、構造化された予測可能な環境の創出への移行を示しています。より明確な規則と潜在的なセーフハーバーを提案することにより、SECは、長年にわたり米国の暗号市場における機関投資の障壁であった規制の曖昧さを軽減することを目指しています。法律事務所のギブソン・ダンは、このアジェンダを委員会にとって「劇的な変化」であり、「焦点の重要な再調整」であると特徴づけました。
このイニシアチブはまた、他の規制機関、特にCFTCとの調和に向けた動きを示しています。この協調的なアプローチは、監督を合理化し、より一貫性のある連邦フレームワークを提供することで、米国をデジタル資産企業にとってより魅力的な管轄区域にすることができます。
法務および金融アナリストは、このアジェンダを概ね建設的な進展と解釈しています。法律事務所のサリバン・アンド・クロムウェルは、SECが「本質的に白紙から作業している」と指摘し、過去のアプローチに対する根本的な再考を示していると述べました。The Corporate Counselのジョン・ジェンキンスは、このアジェンダを「発行者フレンドリー」と表現し、資本形成の促進に焦点を当てていることを強調しました。
この感情は、機関が異なる政府部門間でその努力を成功裏に調整し、国際標準に合わせることができれば、新しい規則がデジタル資産を従来の金融インフラに統合するための道を開く可能性があるというより広範な信念を裏付けています。
SECの2025年計画の成功は、効果的な実行と協力にかかっています。CFTCとの機関横断的な調整、および国際的な規制機関との整合性は、世界的に競争力があり、一貫性のある市場構造を創出するために不可欠です。成功すれば、米国のフレームワークは他の法域のモデルとなり、世界中のデジタル資産の規制方法に影響を与え、主流金融における採用を加速させる可能性があります。