Edgen Crypto·Dec 16 2025, 12:51スペインの国家証券市場委員会（CNMV）は、すべての暗号資産サービスプロバイダーに対し、2025年12月30日までにEUのMiCAフレームワークに完全に準拠するよう義務付け、標準的な移行期間を短縮しました。この動きは、企業に認可の迅速化または国内での事業停止を促しています。
スペイン国家証券市場委員会（CNMV）は、暗号資産市場（MiCA）規制の実施を明確にする新たなガイダンスを発表し、2025年12月30日を順守期限として加速させました。この決定は、他のEU加盟国に利用可能なより長い移行期間を迂回し、現在スペインで事業を展開している暗号資産サービスプロバイダー（CASP）に対し、MiCAの完全な認可を取得するか、サービスを停止するよう強制するものです。この動きは、より厳格な規制姿勢を示し、スペイン市場内の企業への圧力を強めています。
最近公開されたQ&A文書で、CNMVは既存のアンチマネーロンダリング（AML）登録の下で事業を展開する企業に対する期待を概説しました。2026年半ばの完全実施後、最大18ヶ月の移行期間を許容する標準的なMiCAフレームワークとは異なり、スペインはより短く、より積極的なタイムラインを選択しました。スペイン市場に引き続きサービスを提供したいすべてのCASPは、2025年末までに完全な認可プロセスを完了し、MiCA規制に準拠する必要があります。これには正式な申請と承認が必要であり、現在の登録システムよりもはるかに高いハードルです。
この加速された期限の主な影響は、スペインの暗号資産企業にとっての運用上およびコンプライアンス上の圧力が大幅に増加することです。企業は、堅牢なガバナンス、資本準備金、投資家保護プロトコルを含む、MiCA完全ライセンスの厳格な要件を満たすために、多大なリソースを割り当てる必要があります。これにより、市場の統合が促進される可能性が高く、小規模または準備が不十分なエンティティは、コストと複雑さが法外であると感じ、撤退を余儀なくされる可能性があります。逆に、EU全体でサービスをパスポートするために最近ルクセンブルクでMiCAライセンスを取得したZodia Custodyなど、「コンプライアンス第一」のアプローチをすでに採用している、資本力のある大手機関は、より適応しやすい立場にあります。
規制アナリストは、MiCAフレームワークを欧州の暗号資産業界の「ゲームチェンジャー」と見ており、「国家規則のパッチワークを統一された規制体制に置き換える」ために設計されたと述べています。しかし、スペインの決定は、国家規制当局がこれらの規則の適用とタイミングにおいて重要な裁量権を保持していることを強調しています。この動きは、グローバル企業に戦略的決定を強います。つまり、厳しい期限の下でスペインで直接ライセンスを追求するか、ルクセンブルクやアイルランドなどの管轄区域でライセンスを取得し、スペインにサービスをパスポートすることで、汎EU戦略を採用するかです。これは、当初から複数の管轄区域でのコンプライアンスのために構築された企業のビジネスモデルを検証するものです。
スペインの行動は、世界規模で増加する規制の断片化を象徴しています。欧州連合が包括的なMiCA規則書を施行する一方で、米国はGENIUS法のような法案を通じて独自のフレームワークを進め、USDに裏打ちされたステーブルコインを戦略的な金融輸出として位置付けています。一方、英国は2027年に発効する新しい規則で第三の道を切り開いており、これは米国のやり方とより整合性が取れていると見られています。これにより、世界の暗号資産発行者と取引所は、保管、ステーブルコイン、市場行動に関する異なる規則を乗り切るために、洗練された地域固有の戦略を開発しなければならない「二重の世界」が生まれます。スペインの積極的なタイムラインは、EUのような統一されたブロック内であっても、地域の規制上の優先事項が暗号資産の状況を形成し続けるという明確な指標です。