Edgen Crypto·Nov 27 2025, 16:06英国政府は、分散型金融（DeFi）の貸付および流動性プール取引に対する「利益なし、損失なし」の税務処理を提案しました。この変更により、ユーザーが資産を完全に処分するまでキャピタルゲイン税が繰り延べられ、税制がDeFi参加の経済的実態により合致するようになります。
英国政府は、特定の分散型金融（DeFi）取引に対し、「利益なし、損失なし」の税制枠組みを導入する提案を発表しました。この提案された規則は、暗号資産の貸付および流動性プールへの提供を対象とし、資産が経済的に処分されるまでキャピタルゲイン税（CGT）の発生を繰り延べるものです。このイニシアチブは、資産がDeFiプロトコルに転送された際にしばしば課税イベントを引き起こす現行のガイダンスからの潜在的に重要な転換を示しています。この措置は、ユーザーの管理上の複雑さと税負担を軽減し、DeFiのより広範な採用を促進し、英国が暗号資産に友好的な管轄区域としての地位を確立することを目的としています。
**国王陛下の歳入関税庁（HMRC）**の現行ガイダンスによると、ユーザーが暗号資産をDeFiの貸付または流動性プロトコルに転送する場合、それはしばしば「処分」とみなされます。これは、法定通貨で利益が実現されていない場合でも、転送時の資産価値の上昇に対してキャピタルゲイン税の責任を負うことを意味します。この解釈は、英国の暗号資産業界にとって大きな摩擦点となっており、投資家の実際の経済的状況を反映しない税負担を生み出し、重いコンプライアンス負担を課しています。
新しい提案は、暗号資産を貸付または流動性プール契約に転送することを、税務上の非イベントとして扱うことでこれを是正しようとしています。CGTイベントは、法定通貨での売却など、資産の最終的な「経済的処分」が行われた場合にのみトリガーされます。これにより、これらのDeFi活動の税務処理は、ユーザーが原資産に対する所有権または請求権を保持するという、その根底にある経済的実態と整合します。
提案の核心は、CGT負債の繰延べです。例として、1,000ポンドで1 ETHを取得した投資家を考えてみましょう。もし彼らが、市場価値が2,500ポンドのときにそのETHを流動性プールに預け入れた場合、現在のHMRCの規則では、1,500ポンドの利益に対して即座にCGT負債がトリガーされる可能性があります。投資家は、資産を売却していないにもかかわらず、この「仮想」利益に対して税金を支払う必要があります。
提案された「利益なし、損失なし」のシステムの下では、この1,500ポンドの利益は預け入れ時に課税されません。税負債は、投資家がプールから資産を引き出し、その後売却するまで繰り延べられます。この方法により、DeFi参加の中間段階での課税イベント発生が防止され、税計算が大幅に簡素化され、投資家のキャッシュフローが改善されます。
この提案は、英国のDeFiエコシステムにとって強気な進展として広く見られています。DeFi参加に関連する参入障壁を下げ、税務上の複雑さを軽減することで、新しい規則は、個人投資家と機関投資家の両方の間でより大きな採用を促進することが期待されます。この規制の明確化は、これまで曖昧でしばしば懲罰的な税制環境によって抑止されてきたDeFiプロジェクトや開発者にとって、英国をより競争力があり魅力的なハブにする可能性があります。業界団体や参加者は、この提案を英国の政策立案者によるDeFiに対するより微妙な理解を反映した「大きな勝利」として賞賛しています。
英国の提案されたアプローチは、新興DeFiセクターをどのように規制し、課税するかという世界的な議論の文脈に位置付けられます。例えば、米国では、暗号資産業界は、DeFi参加者に重大な報告義務を課す可能性のある広範なIRSの提案に積極的に反対してきました。英国の動きは、イノベーションを支援しつつ税務コンプライアンスを確保するための、オーダーメイドの規制枠組みを構築するための積極的な取り組みを示しています。これは、従来の税原則を分散型金融の新しい構造にどのように適応させるかに苦慮している他の管轄区域にとって先例となり、世界の暗号資産規制の方向性に影響を与える可能性があります。