Edgen Crypto·Nov 12 2025, 02:09Uniswap LabsとUniswap Foundationは、プロトコル手数料を有効化し、UNIトークンバーンメカニズムを実装するための重要なガバナンス変更を共同で提案しました。この「UNIfication」計画は、インセンティブを調整し、プロトコルの収益モデルを再構築することを目的としており、その結果、UNIトークン価格は大幅に上昇しました。
2025年11月9日、Uniswap LabsとUniswap Foundationは、創設者であるHayden Adams、Devin Walsh、Kenneth Ngが主導し、プロトコル手数料を有効化し、Uniswapエコシステム全体のインセンティブを統一するためのガバナンス変更を共同で提案しました。「UNIfication」と名付けられたこのイニシアチブは、プロトコルの収益モデルを再構築し、Uniswapを主要な分散型取引所（DEX）としての地位を強化することを目的としています。
この提案は、既存の流動性プロバイダー（LP）手数料の80〜95%を占めるイーサリアムメインネット上のv2プールおよび選択されたv3プールから始まる、プロトコル手数料の段階的な実装を概説しています。この戦略的転換は、UNIトークンとプロトコル全体の成功の間に明確な価値蓄積メカニズムを確立することを意図しています。発表後、UNIトークンは40%以上急騰し、強気な市場反応を示しました。
「UNIfication」提案は、取引手数料の具体的な再構築を詳述しています。Uniswap v2の場合、プロトコル手数料が非アクティブな場合のLP手数料は現在0.3%ですが、新しい構造ではLPに0.25%、プロトコルに0.05%が割り当てられます。Uniswap v3では、0.01%および0.05%プールのプロトコル手数料は、当初LP手数料の1/4に設定され、0.30%および1%プールは、それぞれのLP手数料の1/6をプロトコルに割り当てます。
この新しい構造の下で徴収されたすべての手数料は、UNIの永続的なトークンバーンメカニズムに向けられます。このデフレ的なアプローチは、財務から1億UNIを一度限り遡及的にバーンするという提案によってさらに強化されます。これは流通供給量の約16%に相当します。このバーンは、過去の手数料捕捉不足に対処することを目的としています。さらに、Unichainシーケンサー手数料は、レイヤー1のデータコストとOptimismへの15%のシェアを差し引いた後、UNIバーンメカニズムに送られます。このシステムは、月間3800万ドル相当のUNIトークンを潜在的に破壊すると推定されます。
技術的な実装では、手数料がTokenJarと呼ばれる不変のオンチェーンコントラクトに蓄積されます。これらの手数料は、Firepitという別のスマートコントラクトでUNIが同時にバーンされる場合にのみTokenJarから引き出すことができます。このメカニズムは、プロトコル手数料を支払うことなくスワップする権利もオークションにかけ、落札された入札はUNIバーンに貢献し、それによってバリデーターが蓄積した最大抽出可能価値（MEV）をトークンバーンにリダイレクトします。
このガバナンスの刷新は、Uniswap Labsにとって戦略的な転換を意味し、その焦点をインターフェースの収益化からプロトコルの成長と開発を優先することに移します。この提案は、Uniswap Labsのインターフェース、ウォレット、およびAPIの手数料がゼロに設定されることを明示的に述べています。これは、中央集権型プラットフォームや、CurveやBalancerなどの他の分散型プロトコルとの競争激化の中で、Uniswapの競争力を強化することを目的としています。
プロトコル手数料の有効化とトークンバーンメカニズムの実装は、UNI保有者にとってより直接的な価値蓄積経路を作成し、それによってエコシステム全体のインセンティブを調整するように設計されています。このアプローチは、トレーダーが手数料が高すぎると認識した場合に潜在的にリスクを伴う可能性がありますが、プロトコルの長期的な持続可能性と本質的な価値を強化するための戦略的な賭けです。
「UNIfication」提案は、DeFi市場、特にUNIに対して大きな強気センチメントを生み出しました。堅牢な価値蓄積およびデフレモデルを導入することで、Uniswapはそのネイティブトークンの魅力を高めることを目指しています。この発展は、価値を獲得し、市場での地位を固めるために同様のメカニズムを実装しようとしている他の分散型プロトコルの先例となる可能性があります。この提案の成功した実装と持続的なプラスの影響は、分散型プロトコルが利害関係者に対して価値を生成および分配するための実行可能な経路を示すため、Web3テクノロジーの企業導入におけるより広範なトレンドに影響を与える可能性があります。