Edgen Crypto·Dec 16 2025, 15:2611月の米雇用統計は著しい減速を示し、雇用者数の増加はわずか6万4千人にとどまり、失業率は4.6%に上昇しました。政府閉鎖により遅れたこの報告書は、デジタル資産におけるリスク回避反応を引き起こし、ビットコインは最近の高値から後退しました。
予想外に弱い11月の米雇用統計は、金融市場に新たな不確実性をもたらし、ビットコインを含むリスク資産に重くのしかかりました。米経済がわずか6万4千人の雇用しか追加せず、失業率が4.6%に上昇したというデータは、BTCを8万7千ドル水準まで後退させました。市場の反応は、ビットコインがマクロ経済指標に対してますます敏感になっていることを浮き彫りにし、短期的なデータ主導の取引と、企業が追求する着実な蓄積戦略との間の潜在的な衝突を強調しています。
火曜日、米労働統計局は遅延し、複雑な雇用報告書を発表しました。11月の非農業部門雇用者数はわずか6万4千人の増加にとどまり、失業率は4.4%から4.6%に上昇し、4年以上ぶりの高水準となりました。これらの数字は、6週間にわたる連邦政府閉鎖によるデータ中断によってさらに複雑化しました。これにより、10月には10万5千人の純減となり、同月の失業率データは完全に欠落していました。建設業と医療分野はわずかな増加を示しましたが、製造業、レジャー・ホスピタリティ部門は雇用減少を報告し、労働市場の減速状況を描写しています。
市場の即時的な反応は典型的なリスクオフの動きでした。ビットコインは、小幅な夜間の上昇分を帳消しにし、8万9千ドル近くから8万7千ドルまで下落しました。このデータは、連邦準備制度理事会（FRB）の今後の道筋を複雑にしています。中央銀行は、経済に対する懸念が高まる中、9月以降すでに3回基準金利を引き下げています。この弱い労働報告は、FRBに緩和的な姿勢を維持するよう圧力をかける可能性がありますが、その決定は、閉鎖の犠牲者でもある不完全なインフレデータによって妨げられるでしょう。仮想通貨市場にとっては、トレーダーが金融政策の影響に取り組むにつれて、ボラティリティが増大することを意味します。トレーディング会社FlowDeskによると、市場の警戒感が優勢であり、資本が方向性のある投機よりも短期的な利回りにシフトしているため、レバレッジは低いままです。
連邦準備制度理事会議長ジェローム・パウエルは以前、米経済が直面している逆風を認め、労働市場に「著しい下振れリスク」があると警告していました。エコノミストもこの感情を繰り返し述べており、現在の環境は「失業率を押し下げるのに十分な雇用を創出できていない膠着状態」であると指摘する者もいます。BLSが示唆したように、雇用者数の将来的な下方修正の可能性は、投資家にとってさらなる注意を促す要素となります。エコノミスト間の共通認識は、9月の雇用報告が今年の「最高水準」であった可能性があるというものです。
市場では行動の分岐が見られます。一方では、マクロ経済データが短期的な価格変動を促進し、レバレッジ投機を抑制しています。他方では、企業財務における蓄積傾向が依然として堅調であるようです。Glassnodeのデータによると、デジタル資産を保有する企業は、現在のレンジ相場市場でビットコインの買いを再開しています。これは、MicroStrategy (MSTR)の例によって示されています。同社は最近、主に市場売り出しによる株式売却を通じて資金調達した9億8030万ドル相当のビットコインをさらに大量購入しました。この戦略は、株式の希薄化に関する懸念を引き起こす一方で、同社の確信を強化し、市場の下落を利用して保有を増やすパターンを確立しています。この戦略は、他の企業のバランスシートでも注目され、一部では模倣され始めています。