米国議員と暗号通貨業界幹部、市場構造法案審議中にDeFi規制で衝突

エグゼクティブサマリー

最近の包括的な暗号通貨市場構造法案に関する審議中、米国議員と暗号通貨業界の幹部との間で緊張が高まりました。対立の焦点は、分散型金融（DeFi）セクター内での許可制の顧客確認（KYC）およびアンチマネーロンダリング（AML）要件を提唱する民主党の漏洩した提案でした。この提案は、暗号通貨コミュニティから大きな一般の抗議を引き起こしました。これに対し、民主党の上院議員は、業界幹部が共和党の延長線上で行動していると非難し、継続的な一般の反対が立法プロセスを妨げる可能性があると警告したと報じられています。政府閉鎖が続いているにもかかわらず、市場構造立法の重要な一部であるCLARITY法案は、2026年までに制定される予定であると報じられています。

イベントの詳細

DeFiの規制を目的とした民主党の提案が公表された後、暗号通貨業界の幹部と米国議員との最近の会議は緊迫しました。この提案は、既存の証券市場の要件をDeFiプラットフォームとフロントエンドアプリケーションに適用することにより、規制監督を大幅に拡大することを目指しています。主要な条項には、デジタル資産仲介業者が包括的なリスク管理プログラムを導入し、定期的なストレステストを実施し、基盤となるコードの独立した監査を確保することが義務付けられています。さらに、これらの事業体は、詐欺、操作、制裁回避、およびマネーロンダリング活動を監視することが求められます。この提案はまた、DeFi仲介業者がその活動に応じて、証券取引委員会（SEC）にブローカーとして、または商品先物取引委員会（CFTC）に先物委託業者またはデジタル商品ブローカーとして登録することを規定しています。DeFiフロントエンドアプリケーションも同様にSECまたはCFTCに登録し、厳格なKYC規則と財務省の監督を遵守する必要があります。業界の専門家は、このような厳格な要件が、米国における分散型金融と自己保管ウォレットを事実上禁止する可能性があると主張しています。

市場への影響

継続的な規制の不確実性、特にDeFiの分散型特性に対する潜在的な制限に関する継続的な規制の不確実性は、高いボラティリティの期待とともに不確実な市場心理に寄与しています。短期的には、この環境は、特に非常に制限的なDeFi規制が勢いを増した場合、恐怖、不確実性、疑念（FUD）の増加と潜在的な市場の不安定さを助長する可能性があります。長期的には、米国における包括的な暗号通貨市場構造法の通過は、規制の明確性を提供し、より大きな機関採用と革新を促進する可能性があります。しかし、DeFi規制の具体的内容は将来の成長にとって重要であり、過度に制限的な措置は、米国での新規プロジェクトの開始を妨げ、革新を他の管轄区域に追い込む可能性があります。デジタル商工会議所やブロックチェーン協会などの組織は、米国が世界的に競争できるよう、明確で革新に友好的な規制を求めて積極的にロビー活動を行っています。

専門家のコメント

漏洩した民主党の提案は、業界関係者から厳しい批判を集めました。エレノア・テレット氏は、会議の消息筋を引用し、民主党の上院議員が暗号通貨コミュニティの一般の反応に不満を表明したことを示唆しました。ドナルド・トランプ元米国大統領のデジタル資産作業部会の元ディレクターであるボー・ハインズ氏は、この姿勢を批判し、「つまり、私はこう理解しているのですが：民主党の上院議員は、暗号通貨コミュニティが彼が法律にしたい政策提案を検討できたことに不満なのですか？これはどうして風刺ではないのでしょうか？」と述べました。この感情は、提案された規制が不当に制限的であり、Web3の基本的な原則を損なう可能性があるという広範な業界の懸念を反映しています。業界は、明確で革新に友好的な規制の欠如が、米国からの新規プロジェクトと資本を妨げていると主張しています。

より広い文脈

DeFi規制に関する議論は、米国におけるデジタル資産の包括的な枠組みを確立するための継続的な立法努力という複雑な背景の中で行われています。下院は2025年7月に、デジタル資産がいつ証券でありいつ商品であるかを定義することを目的としたCLARITY法の独自のバージョンを可決しました。上院は、上院銀行委員会の2025年責任ある金融革新法（RFIA）の議論草案を含む独自の立法に取り組んでいます。さらに、安定コイン規制に対処するGENIUS法（2025年米国安定コインの国家革新を導き確立する法）が2025年7月に可決され、反CBDC監視国家法は、議会の承認なしに米国の中央銀行デジタル通貨を阻止することを目指しています。現在の民主党のDeFi提案は、議会から出現した3番目の暗号資産市場構造規制枠組みであり、立法者がデジタル資産エコシステムに特化して新しい枠組みを設計するよりも、既存の規制システムを改修するという一般的な本能を浮き彫りにしています。2025年10月21日時点で4週目に近づいている政府閉鎖にもかかわらず、様々な暗号通貨関連の立法における進展を遅らせているものの、ブライアン・スティール下院議員は2025年10月8日に、CLARITY法が2026年までに制定される予定であると述べました。カーステン・ギリブランド上院議員を含む親暗号通貨民主党上院議員は、2025年10月22日に、停滞しているデジタル資産立法に関する議論を再開するための円卓会議を予定しており、これは規制の明確性を達成するための継続的な努力を示しています。