Edgen Crypto·Nov 25 2025, 10:15XRP市場は、供給量の41.5%が含み損状態にあるというトップヘビーな構造を示しており、これは2024年11月以降で最低の利益水準を記録しています。これは、新たなXRP上場投資信託（ETF）のローンチと同時に発生しており、多額の機関投資家資金を引き付け、前向きなセンチメントを生み出しています。
XRP市場は、供給量の大部分が含み損状態にあるという特徴があり、トークンの総流通量の41.5%が現在含み損となっています。この状況は、市場がトップヘビーで脆弱であることを示しており、新しいXRP上場投資信託（ETF）が多額の機関投資家資金を引き付けているにもかかわらず、市場の根本的な弱さと新たな機関投資家の関心という二面性を生み出しています。
Glassnodeのデータによると、XRPの利益を生み出している供給量は、トークンの価格が約0.53ドルだった2024年11月以来、最低水準に達しています。現在、XRPが約2.15ドルで取引されているにもかかわらず、推定265億XRPが含み損状態にあります。これは、より高い価格帯でポジションに入った買い手によって市場構造が支配されていることを示唆しています。市場アナリストのトニー・サイカモアによると、多くのXRP保有者は、1月、7月、8月、9月、10月初旬に価格が3.00ドルを超えていた期間にトークンを取得した可能性が高いとのことです。7月の高値である3.66ドルからの40%の下落は、長期投資家と新規市場参入者の両方に影響を与えました。
XRP供給量のかなりの部分が含み損状態にあることは、保有者がさらなる損失を軽減したり、損益分岐点でポジションを解消しようとするため、継続的な売り圧力に寄与する可能性があります。この構造的な脆弱性は、機関投資の状況における最近の進展とは対照的です。グレイスケールXRPトラストETF（GXRP）、ビットワイズの製品、フランクリン・テンプルトンのXRPZを含む新しいXRP ETFの波が最近ローンチされ、多額の資金を集めています。ビットワイズとカナリー・キャピタルのETFは、11月14日以来、合計で4億2200万ドル以上の純流入を集め、そのうち1億7960万ドルは、ビットコインとイーサリアムのETFから合計で17億ドル以上の純流出があった変動の激しい週に記録されました。フランクリン・テンプルトンのXRPZは、2026年半ばまで最初の50億ドルの資産に対する0.19%のスポンサー手数料を免除しており、競争力のある商品として位置づけられています。暗号アナリストのチャド・スタイングラバーは、XRPZがローンチ当日に1500万から5000万XRPの取引量を生み出す可能性があり、これは約3000万ドルに相当すると予測しています。
市場アナリストは、持続的な回復に必要なテクニカルレベルを強調しています。トニー・サイカモアは、XRP市場で強気センチメントが再び支配力を確立するためには、「2.70ドルを超える決定的な反発」が必要であると述べています。これは、現在の機関投資家からの流入が、含み損状態にある保有者からの圧力を相殺するために、その上にサポートを確立しようとしている重要な価格閾値を示唆しています。
脆弱な市場構造とETFを通じた機関投資家の関心の高まりが同時に発生することは、Web3エコシステムおよび企業のデジタル資産採用に対してより広範な影響を及ぼします。XRP ETFへの多額の流入は、ビットコインやイーサリアムなどのより大きなデジタル資産からの流出とは対照的に、従来の金融機関がビットコインやイーサリアムを超えたより広範な暗号通貨への規制されたエクスポージャーに対する食欲が高まっていることを示しています。この傾向は、XRPのようなデジタル資産が分散型ポートフォリオの実行可能な構成要素としてますます認識されるようになる機関投資戦略の潜在的な進化を示唆しています。この進展は、既存の市場ダイナミクスが新たな資本導入経路と出会い、より広範なデジタル資産空間における市場ポジショニングと投資家センチメントを再定義する可能性のある、XRPにとっての重要な岐路を浮き彫りにしています。