リショアリングブーム加速で3つのロボティクスETFが14％～82％のリターン

CHIPS法とインフレ抑制法に伴う米国の工場建設費2000億ドルは、産業用ロボットなしでは人員を確保できず、3つのロボティクスETFに急激なリターン格差をもたらしている。

リショアリング（国内回帰）トレードは政治的なスローガンから設備投資項目へと移行し、産業用オートメーションの「ツルハシとシャベル」を保有するファンドにその影響が現れ始めている。3つのロボティクスETFは、このテーマへの異なる投資アプローチを提供する。Global X Robotics & Artificial Intelligence ETF（BOTZ）、ROBO Global Robotics & Automation Index ETF（ROBO）、iShares Robotics and Artificial Intelligence Multisector ETF（IRBO）である。

「関税は、企業にサプライチェーンの安定性を優先するインセンティブを与えることで、世界の貿易フローを根本的に変容させている。これは、より短く、より強靭で、より信頼性の高いネットワークへの戦略的シフトにつながる」と、ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメントは2026年の見通しで指摘した。実際には、サプライチェーンの短縮は自動化によって実現される。

米経済分析局のデータによると、2026年第1四半期の製造業付加価値額は3兆4億ドル（約3,000.4億ドル）に達し、前期比約1％増、GDPの9.4％を占めた。この数字の背景には、CHIPS法とインフレ抑制法に基づき米国で発表された約2000億ドルの工場建設プロジェクトがある。TSMCアリゾナ、サムスンテキサス、インテルオハイオ、ヒュンダイジョージアなどが含まれ、これらの工場は、マテリアルハンドリング、検査、組み立てに必要な規模をすべて人間の労働力だけで賄うことはできない。

今年、これら3つのファンド間のパフォーマンス格差は、ポートフォリオの結果に現実的な影響を与えるほどに拡大している。IRBOは年初来で約54％、過去1年間では約82％のリターンを記録し、他の2ファンドを大幅に上回った。ROBOは年初来で約20％、過去12カ月間で約40％のリターン。BOTZは年初来で約2％、過去1年間で約14％の上昇にとどまり、S&P500の年初来約9％の上昇を下回っている。

BOTZは分散を犠牲にした大型株集中投資を提供

投資家が最も最初に手にするファンドであるBOTZは、50銘柄を保有し、純資産総額は約35.4億ドル。上位3銘柄は、ABB（約11％）、NVIDIA（約10％）、FANUC（約10％）で、オートメーション・スタックの3つの層（電力・プロセスオートメーション、ロボットの認識・判断を可能にするAIコンピューティング、産業用アームの製造そのもの）をカバーしている。上位3銘柄に加え、キーエンス、ダイフク、SMC、安川電機などの日本企業も組み入れられており、ファンドの40％超が米国以外の発行体に配分されている。FANUCやABBの四半期業績が振るわなければ、ETF全体を押し下げることになるが、より広範なインデックスであれば吸収できる範囲の変動である。

ROBOの86銘柄均等ウェイト構造は、集中ではなく広がりに報いる

このファンドは86の株式ポジションを保有し、最大の個別株ウェイトは約2％に抑えられており、同種ファンドに見られる集中構造を事実上反転させている。ポートフォリオは、Rockwell Automation、Teradyne、Emerson Electric、Cognexのほか、GXO Logisticsやダイフクなどの物流関連銘柄に分散している。純資産総額は17.7億ドル。幅広い投資が功を奏し、ROBOの過去1年間のリターン40％はBOTZとS&P500の両方を上回った。その要因の一部は、工場移転が生産ラインと同時に物流ネットワークも再構築するため、工場移転の恩恵を受ける倉庫・マテハン銘柄を保有していることにある。デメリットは、経費率が3ファンド中最高の0.95％であることと、ベータが1.40であることだ。

IRBOは最も幅広いオートメーション投資テーマを最も低コストで提供

IRBOはロボティクスの純粋性にこだわらない。従来の産業用ロボットメーカーに加え、AIソフトウェア、半導体設計、エンタープライズ銘柄を組み入れることで、工場現場の上で稼働するデジタル層まで投資テーマを拡大している。経費率は0.47％で3ファンド中最低、総純資産は約7.88億ドル。過去1年間のリターン82％の大部分は、BOTZがNVIDIAを通じてのみ、ROBOがCadenceやAmberraを通じて間接的にしか触れていないAIおよび半導体エクスポージャーに起因している。ベータは1.33で、他のグループと同水準だ。トレードオフとして、IRBOをリショアリングストーリー目的で購入する投資家は、工場オートメーションとは無関係の理由でファンドを上下させる可能性のある、純粋なAIエクスポージャーの相当部分も同時に購入していることになる。

ブレンド・アプローチを求める投資家向けに、一例としてBOTZ40％、IRBO35％、ROBO25％の配分が挙げられ、大型株集中と低コスト、分散を組み合わせている。より純粋なロボティクス重視の場合はBOTZ60％、ROBO40％、コスト重視の場合はIRBO50％、BOTZ30％、ROBO20％と傾斜させることになる。適切な組み合わせは、どのファンドが最も優れているかというよりも、投資家が「ロボティクス」という言葉をどの程度文字通りに捉えるかに依存する。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではない。