Key Takeaways
イーサリアム最大の貸付プロトコルであるAaveは、今後12ヶ月間にわたり「収益主導のプロトコル戦略」を追求すると、創設者のStani Kulechov氏が5月24日に発表しました。この計画は、分散型金融大手の収益源を多様化し、利益率を向上させることを目的としています。
「持続可能で一貫した収益こそが、DeFiが単なるトークン投機を超えて、バランスシートに裏打ちされた耐久性のあるビジネスへと進化できることを証明するものです」と、Kulechov氏はXの投稿で述べました。この動きは、Aaveブランド製品からの収益の100%をプロトコルの分散型自律組織（DAO）に充てるという、5月中旬のガバナンス投票を受けたものです。
この戦略は、市場での支配的な地位に基づいています。DefiLlamaのデータによると、Aaveは過去7日間で796万ドルの手数料を生成し、140億ドルを超える総預かり資産（TVL）を保有しています。過去1年間で、Aave V3単体でもCompoundやSparkといった競合する貸付プロトコルの合計よりも多くの収益を上げました。
この戦略的転換は、既存ユーザーへの手数料を引き上げることではなく、新しい収益チャネルを構築し、既存のチャネルの利益率を改善することを目的としています。この計画には2つの柱があります。1つは独自のステーブルコインGHOを拡大して貸付からより多くの経済的価値を取り込むこと、もう1つはAaveアプリをすべてのプロトコル製品の主要な配信ゲートウェイへと変貌させ、そのガバナンスをAAVEトークン保有者が管理することです。2023年7月にローンチされた独自のステーブルコインGHOを発行することで、AaveはCircle（USDC）やTether（USDT）などのサードパーティのステーブルコイン発行者と収益を共有することなく、ローンのスプレッド全体を確保できます。
DAOで可決された「Aave Will Win」プロポーザルは、Aaveアプリから生成された収益がトークン保有者によって管理される財務に直接流れることを保証し、プロトコルの成功とトークンの価値の間の結びつきを強化します。しかし、このモデルは新たなガバナンスリスクをもたらします。プロトコルのコア開発者であるAave Labsは今後、資金調達をDAOに依存することになり、プロセスが紛糾した場合、開発が遅れる可能性があります。
発表直後、AAVEトークンの価格に大きな動きは見られませんでした。投資家は、戦略の成功を測るために今後1年間の3つの主要指標（GHOの循環供給量の伸び、DAO財務に流入する総収益、および単体製品としてのAaveアプリのユーザー獲得状況）を監視することになるでしょう。
この記事は情報提供のみを目的としており、投資アドバイスを構成するものではありません。
