AI売り一巡、ナスダック1%安——不安定な取引で

S&P500種は0.3%安の7386.65で終了。1%高から2.3%安まで変動する不安定な展開となり、AI関連株が早期の反発を失速させた。

「市場はAI銘柄の異常な上昇を受けて調整局面に入っており、そのプロセスは混乱を極めるだろう」とフリーダム・キャピタル・マーケッツのチーフ・マーケット・ストラテジスト、ジェイ・ウッズ氏は指摘する。「FRBのインフレ懸念が不確実性をさらに高め、投資家を緊張させている」。

テクノロジー株中心のナスダック総合指数は1%安の25678.82。ダウ工業株30種平均は86ポイント（0.2%）高の50872.11で引けた。Cboeボラティリティー指数（VIX）は15%上昇し、市場の不安感の高まりを示した。S&P500種の構成銘柄のうち約4分の3が上昇したが、同指数のテクノロジー株のウェイトが大きいため、AI売りが全体の上昇を圧倒した。

この売りでS&P500種は6月2日に付けた記録高値から4%以上下落し、今年のラリーを牽引してきたAIトレードにさらなる上昇余地があるのか、それとも長期調整局面に入ったのかという疑問が浮上している。投資家は今週、水曜日の消費者物価指数と木曜日の生産者物価指数という2つの重要なインフレ報告書を控えており、これがFRBの次の動きを左右する可能性がある。

半導体株は、今年に入り先週後半までに同セクターが約85%急騰した異常な上昇の後、売りの矢面に立たされた。マーベル・テクノロジーは7.6%下落し、前日の9.6%の反発を帳消しにした。アドバンスト・マイクロ・デバイシズ（AMD）は3%下落。マイクロン・テクノロジーは4%高から10%安まで変動した後、1.4%安で引けた。前日には9.9%急騰していた。

変動は個別銘柄にとどまらなかった。広く注目される半導体企業の指数は、セッション安値で約6%下落した後に下げ幅を縮小した。S&P500種で時価総額最大のエヌビディアは約3%下落した。

原油安、利回り低下

原油価格はインフレ懸念を持つ投資家にとって希少な明るい材料となった。ブレント原油は3%安の1バレル＝91.45ドル、WTIは3.5%安の88.11ドルまで下落した後、ドナルド・トランプ大統領がソーシャルメディアに、イランがホルムズ海峡付近で米陸軍のアパッチヘリコプターを撃墜したと投稿したことで下げ幅を縮小した。「米国はこの攻撃に応じなければならない」とトランプ氏は述べた。

原油安は米国債利回りの低下に寄与し、10年債利回りは前日遅くの4.56%から4.52%に低下した。それでも利回りはイランとの戦争前の3.97%を大きく上回っており、株式バリュエーションに圧力をかけ続けている。

焦点

市場が抱える疑問は、先週の売りが長期低迷の始まりなのか、それとも過度な楽観論を払拭する健全な調整なのかということだ。モルガン・スタンレーのチーフ・エクイティ・ストラテジスト、マイケル・ウィルソン氏は月曜日のメモで後者の見方を主張し、「この強気相場が年末まで続くのであれば、調整は不可避であり、最終的には健全なものだ」と述べた。

当面は経済指標カレンダーが次の試練となる。5月の消費者物価指数は水曜日、生産者物価指数は木曜日に発表される。両指標はFRBの利下げ経路に関する期待を形成するもので、トレーダーは現在、年末までに少なくとも1回の利下げを織り込んでいる。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではない。