アリババの原子力協議、AIデータセンター向け0.58元/kWhの電力価格で停滞

アリババがAIデータセンターに小型原子炉で電力を供給する計画は、中国の硬直的な電力料金規定により頓挫している。

中国メディアの報道によると、アリババグループ・ホールディング・リミテッドは国有原子力発電企業と、杭州仁和データセンター向けの小型モジュール炉（SMR）建設について協議を行ったが、電力料金と系統接続規則をめぐり協議は停滞した。

「小型モジュール炉で発電した全ての電力を公共系統に送電し、約1kWhあたり0.58元の電力料金で決済するのであれば、企業が効果的に電力コストを管理することは困難である」と、協議に詳しい関係者は報道に応じて述べた。

浙江省初のクラウドコンピューティング施設とされる仁和データセンターは、BrainCoや凌班科技（Lingban Technology）などのAI企業に計算能力を提供している。アリババは系統料金を回避するため自家発電モデルを模索したが、中国の政策では自家発電設備は公共系統への接続が義務付けられており、現行規則の下では独立した運営は不可能である。

この行き詰まりは、AIインフラ需要が急増する中で、中国のハイテク大手と国営電力網との間に生じつつある緊張の高まりを浮き彫りにしている。中国のデータセンター容量は1.4ギガワットから2030年までに9ギガワットに拡大し、中国の総電力の約3％を消費する見込みだと、デロイト・インディアの推計は示している。AIインフラ向けの専用電力料金体系が整わなければ、アリババのような企業はエネルギーコストの上昇に直面し、国内のAIコンピューティングの経済性を損なう可能性がある。

AIインフラにとってSMRが重要な理由

小型モジュール炉は、AI業界の飽くなき電力需要に対する潜在的な解決策として浮上している。従来型の原子力発電所とは異なり、SMRは消費地点に近い場所に建設でき、段階的に拡張することが可能である。世界的には、ハイテク企業が原子力オプションを模索している。斗山グループ（Doosan Group）は最近、NVIDIAとのAIアライアンスを拡大し、斗山エナビリティ（Doosan Enerbility）のガスタービンとSMRがNVIDIAのAIファクトリープラットフォーム「DSX」に電力を供給することが見込まれている。米国では、Google、Oracle、Amazon Web ServicesなどのハイパースケーラーがSMR開発業者と長期契約を結んでいる。

この課題の規模は世界的に膨大である。国際通貨基金（IMF）は、2030年までに世界のデータセンターが現在のインド全体と同量の電力を消費する可能性があると警告している。2025年3月時点で3,431GWの設備容量を有する中国は、ほとんどの国よりも有利な立場にあるものの、その電力網は中央集権的な産業消費向けに設計されており、分散型のAIワークロードには適していない。

0.58元のボトルネック

紛争の核心は、アリババが標準的な産業用電力料金を下回る価格で電力を調達できるかどうかにある。1kWhあたり0.58元では、大規模AIデータセンターの運営コストは大きな営業費用となり、敷地内での原子力発電の経済的根拠を損なうことになる。原子炉からデータセンターに電力を直接供給する自家発電モデルは、系統を介さないため大幅なコスト削减をもたらすが、現在の規制では認められていない。

この政策上の摩擦はアリババに限ったことではない。中国全土で、民間ハイテク企業は国有重工業向けに構築された電力システムの限界に直面している。民間の電力購入者向けの料金と系統連系に関する短期的な規制の明確化は、依然として未解決のままである。

アリババにとって、この問題の重要性は高い。同社のクラウドコンピューティング部門であるアリババクラウドは、中国のAIサービス市場で華為雲（Huawei Cloud）や騰訊雲（Tencent Cloud）と直接競合している。コスト効率の高い電力ソリューションがなければ、アリババのAIインフラ拡大は競合他社に比べてマージン圧力に直面する可能性がある。同社の株価は月曜日に118.30香港ドルで取引され、0.6％下落、空売り比率は発行済み株式の13.8％となった。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではありません。