Alphabetが800億ドルのAI増資で4％下落、銅は最高値更新

Alphabetによる800億ドルの増資で同社株は下落し、銅は最高値を更新。AIに資金を投じる企業とAIを支える企業の明暗が分かれた。

S&P500種指数は0.1％上昇。Alphabetが800億ドルの増資を発表し同社株が3.9％下落したものの、銅が最高値となる1ポンド6.70ドルに上昇したことが相殺した。

「Alphabetが社債ではなく株式を選択したという事実は、市場がAIデータセンター向けの資金調達に対して以前ほど好意的でなくなったことを示唆している」と、Oppenheimerのインターネットアナリスト、Jason Helfstein氏は述べた。

Alphabet株は362ドル近辺で取引を終え、3.9％下落。同社はAIに対する「前例のない顧客需要」に対応するため、800億ドルの株式売却——バークシャー・ハサウェイへの100億ドルの私募を含む——を計画していると発表した。ハイテク株全体の売りが広がり、マイクロソフトは4.2％、メタは0.5％下落した。銅先物は約2％上昇し、1ポンド当たり6.70ドルの最高値を記録。データセンター建設による持続的な需要見通しが背景にある。

今回の増資は、最大手のハイパースケーラー（超大型クラウド事業者）でさえ、AIインフラに資金を供給するために公開市場に頼る必要がある可能性を示唆しており、既存株主の希薄化につながる可能性があるものの、その開発規模の大きさを裏付けている。Alphabetは2026年に設備投資として1870億ドルを支出する見通しで、前年の910億ドルから拡大。2027年には2400億ドル超に達する見込みだ。

Alphabetの資本計画は、社債から株式による資金調達へのシフトを示している。同社は過去1年間に6通貨で850億ドル超の社債を発行し、総債務残高は1000億ドル超に膨らんでいる。新たなエクイティパッケージには、第3四半期から市場に段階的に投入される約400億ドルの株式と、ゴールドマン・サックス、JPモルガン、モルガン・スタンレーが引き受ける300億ドルの株式および強制転換型優先株が含まれる。

「今後、より多くのハイパースケーラーが増大する設備投資需要を賄うために株式発行を検討すると予想する」と、Janus Hendersonのテクノロジー調査アナリスト、Divyaunsh Divatia氏は述べた。

バークシャー・ハサウェイによる100億ドルの投資は、同社が昨年第3四半期以降に積み上げてきたポジションに追加されるものだ。同コングロマリットは先月、Alphabetへの保有株を3倍以上に増やし166億ドル相当とし、最大の普通株投資の一つとなっている。バークシャー株は火曜日に0.3％上昇した。

「この追加購入は、グレッグ・アベルCEOが、Alphabetが追加株式を発行したとしてもAI設備投資で合理的なリターンを得られると考えていることを示している」と、Glenview Trust Companyの最高投資責任者、Bill Stone氏は述べた。

Alphabet株と銅価格の乖離は、投資家がAIの投資機会をどこに見出しているかを浮き彫りにしている。メタ、マイクロソフト、アマゾン、Alphabetといったハイパースケーラーの株価が火曜日に軒並み下落した一方、銅はトレーダーが長期間にわたる金属集約型のデータセンター建設を織り込む中で上昇した。

「インフラ建設におけるボトルネックがどこにあるかを考えてみてほしい」と、Westwoodの最高投資責任者、Adrian Hellfert氏は述べた。「メモリ、CPU、ある程度はサーバー、銅——あらゆるものに不足が生じている。」

設備投資予想は急速に拡大している。年初時点でウォール街は、Alphabetの2026年の支出を1150億ドル、2027年を1300億ドルと予想していた。現在ではそれぞれ1870億ドル、2400億ドルとなっている。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではない。