アメリカン航空、イラン紛争でジェット燃料が67%急騰、6路線を運休

アメリカン航空は、ジェット燃料価格が1バレル142ドル近辺で推移し、紛争前の水準を60%以上上回る中、最新の輸送力削減に踏み切った航空会社となった。

イラン紛争によるホルムズ海峡での船舶航行障害が4カ月目に入り、ジェット燃料は1バレル142ドルに達した。これによりアメリカン航空は6路線の運休を余儀なくされ、世界各国の航空会社が2月以降67%急騰した燃料費への対応に追われている。

「燃料は航空会社にとって最大の変動費であり、今回のような急激な高騰は各社に輸送力削減以外の選択肢を残さない」とTDコーウェンの航空アナリスト、ヘレーン・ベッカー氏は指摘する。「ホルムズ海峡の混乱が長引けば長引くほど、さらなる路線運休が発生するだろう。」

国際航空運送協会（IATA）によると、ジェット燃料は2月の米国・イスラエルによるイラン攻撃前は1バレル平均85～90ドルだった。5月下旬までに約142ドルまで上昇し、世界的に航空各社が運賃値上げ、手荷物料金の追加、運航便数の削減を余儀なくされている。アメリカン航空の6路線運休は、イベリア航空のマドリード〜ハバナ便（6月1日から10月24日まで運休）やジェットブルーの輸送力削減計画など、拡大する運休リストに加わった。ジェットブルーは先週、第2四半期の燃料費見通しを1ガロン当たり4.13〜4.28ドルから4.26〜4.36ドルに上方修正した。

こうした路線運休は、燃料費の高騰が運賃体系だけでなく航空会社のネットワークそのものを再編しつつあることを示している。財務的な柔軟性に限界がある中小規模の航空会社が最も深刻な圧力に直面しているが、アメリカン航空のような大手企業も再調整を余儀なくされている。世界の石油・ガス供給の約5分の1を輸送するホルムズ海峡の混乱が続き、外交的解決の見通しが立たない中、業界は少なくとも夏季ピークシーズンを通じて持続的なコスト圧力に直面している。

燃料費高騰、世界の航空業界に波及

影響はアメリカン航空にとどまらない。ブリティッシュ・エアウェイズ、エールフランス、ルフトハンザ航空はいずれも中東紛争による空域と燃料サプライチェーンの混乱を受け、ドバイ便の遅延や経路変更を余儀なくされている。イベリア航空は、米国の禁輸措置下でキューバの燃料不足により悪化した需要減退を理由に、マドリード〜ハバナ路線を約5カ月間運休した。同社は2月以降、ハバナからの帰路便でサントドミンゴに給油のため技術的着陸を余儀なくされていた。

主に国内路線を運航し、大手に比べて価格決定力が低いジェットブルーは、安定した運航実績を通じて第2四半期の燃料費増加分の40%以上を回収できる見通しだと述べた。同社は座席マイル当たりの収入成長率見通しを従来の7〜11%から9〜12%に引き上げ、一部のコストを旅客に転嫁できる可能性を示唆した。それでも同社は4月に通期見通しを撤回し、採用の抑制と輸送力削減を計画すると発表した。

1バレル57ドルの衝撃

今回の燃料価格上昇の規模は歴史的に見ても深刻である。1バレル142ドルのジェット燃料は、紛争前の水準から1バレル当たり52〜57ドルのプレミアムであり、1日におよそ300万〜400万ガロンの燃料を消費する米国の大手航空会社にとって、毎月数千万ドルの追加コストとなる。直近の同様の急騰は2022年のロシアによるウクライナ侵攻後で、ジェット燃料は一時1バレル160ドルを超えた後、精製能力の調整により下落した。

今回の混乱が異なるのは、産油国ではなく物理的なチョークポイントを標的にしている点である。ホルムズ海峡は毎日約2000万バレルの原油と石油製品を扱っており、その閉鎖は原油供給だけでなく、ジェット燃料を含む精製品市場も逼迫させている。米国のジェット燃料スポット価格は世界の指標価格に連動して上昇しており、近年ヘッジプログラムを縮小してきた米国の航空各社は限られたヘッジ手段しか残されていない。

今後の見通し

航空各社は二極化した見通しに直面している。外交的解決や軍事的緊張緩和によりホルムズ海峡が再開されれば、燃料費は急落し、路線運休や運賃値上げが撤回される可能性もある。一方、夏の旅行需要がピークを迎える第3四半期まで混乱が続けば、各社は利益率を維持するためにさらなる輸送力削減と運賃値上げを発表する必要が生じるだろう。

アメリカン航空は先週、旺盛な需要が燃料費高騰の打撃を緩和するとの見通しを示し、ジェットブルーも同様の評価を示した。しかし、ブレント原油も高止まりし、ジェット燃料の精製マージンも拡大していることから、航空会社の収益性への圧力が早期に緩和する可能性は低い。次の重要な指標は、米国エネルギー情報局の週間在庫報告書であり、ジェット燃料の在庫が季節的な水準を上回るペースで減少しているかどうかが明らかになる。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではありません。