アップル株価が300ドル目前、Intelとのファウンドリー契約が具体化

アップルがIntelのファウンドリーとチップ製造を行うとの報道は、iPhoneメーカーの株価が6月安値から回復する中で浮上し、時価総額約4兆ドルのハイテク巨大企業に新たな材料を提供している。

Apple Inc.がIntelのファウンドリーとチップ製造で合意したとの報道は、同社に成熟シリコンにおける米国拠点の第二の調達源をもたらし、台湾積体電路製造（TSMC）への一極依存を軽減するものだ。

「最初の一歩が常に最も難しい。もし実際に実現すれば、少なくともそれが最初の一歩となる」と、バーンスタインのアナリスト、ステイシー・ラスゴン氏はCNBCで述べた。

アップル株はこのニュースを受けて0.7％上昇し298.01ドルとなり、今月初めの安値から回復、数週間前に付けた史上最高値に接近している。両社ともこの取り決めを確認していないが、ドナルド・トランプ前大統領が先週、Truth Socialに投稿していた。ウェドブッシュのアナリストは、アップルの関与は主力のAシリーズやMシリーズプロセッサではなく、成熟したシリコンまたはローエンドのシリコンが中心になる可能性が高いと分析している。

アップルにとっての計算式は、調達の多様化である。ティム・クック最高経営責任者（CEO）は最近、AI需要がメモリーとストレージのコストを押し上げていることから、製品価格の値上げは「避けられない」と警告しており、TechInsightsは次期iPhone Proのコストが追加で270ドル増加すると試算している。成熟ノードにおける米国拠点の第二の調達源は、約4兆ドルの価値がある企業にとって、低コストの保険となる。

戦略的な重みを持つ小さな第一歩

アップルは長年にわたり、最先端プロセッサをTSMCに依存してきた。台湾のファウンドリーが3nmノードで製造するA18やM4チップがその例だ。ウェハー供給量の一部をアリゾナに戻すことは、時間とともにその価値を増す象徴的な資本となる。Intelの18Aノードは既にアリゾナで量産に入っており、18A-Pプロセスはリスク生産段階に入ったばかりだ。もしアップルの最初の部品がそれらのラインで製造されれば、この提携は噂から収益へと変わる。

初日に動く金額は小さい。ラスゴン氏は、噂される部品はおそらく低マージンのPCチップだと述べた。しかし戦略的価値は最初の製品を超えて広がる。Intel Foundryの収益は2026年度第1四半期に54億ドルに達し、前年比16％増、2025年第4四半期の4％成長から加速した。リップ・ブー・タンCEOはこの急増を「シリコンと先進パッケージングに対する前例のない需要」によるものだと説明した。それでもファウンドリーは2025年第4四半期に25億ドルの営業損失を計上しており、タン氏は減価償却の計算が成り立つために、新しいアリゾナ工場を埋める外部顧客を必要としている。

Intelはファウンドリーの顧客基盤を構築してきた。NVIDIAは昨年、Intel普通株に50億ドルを投資し、ソフトバンクは20億ドルを追加した。IntelはSpaceX、xAI、TeslaとともにTerafabプロジェクトにも参加している。米国政府は約10％の株式を取得し、2025年第3四半期だけでCHIPS法に基づく57億ドルの資金を拠出した。アップルは、この顧客リストに欠けていた消費者ブランドの顔となるだろう。

アップル株にとっての契約の意味

アップル株はフォワード利益の約30倍で取引されており、S&P500の22倍に対してプレミアムにあるものの、5年平均の33倍を下回っている。Intelとの契約は、企業の見方を変えるものだ。AI主導の部品インフレによる高い投入コストを吸収するだけの企業から、サプライチェーンの選択肢を確保するための積極的な措置を講じている企業へと変わる。

同株は今月、メモリーとストレージ価格の上昇によるコスト影響を投資家が懸念したことから、圧力を受けていた。バンク・オブ・アメリカのヴィヴェク・アリヤ氏（6月11日にIntelをダブル・アップグレードし、目標株価135ドルを設定）は、Intelファウンドリーの収益が2030年までに450億ドルを超えると試算している。この数字が実現すれば、Intelはアップルのシリコンニーズにとってより信頼性の高い長期的パートナーとなる。

現時点で投資家の関心は、アップルとIntelがこの取り決めを確認するかどうか、そしてどのノードで行うかにある。もし発表がTruth Socialへの投稿のままであれば、Intel株に織り込まれているファウンドリー・プレミアム（過去1年で563％上昇し140ドル超）は、守るのが難しくなる。しかしアップルが契約に署名すれば、TSMCからの多様化に向けた最初の一歩が、信頼に足る第二歩へとつながる。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではありません。