ARK Invest、SpaceX株を4億4400万ドル購入——AMDとテスラを売却して資金調達

キャシー・ウッド率いるARK Investは、ナスダック上場初日にSpaceX株に4億4400万ドルを投入。AMD、テスラを含む20銘柄以上を2日間にわたって大規模売却し、資金を捻出した。

ARK Investは金曜日、4つの上場投資信託（ETF）を通じてSpaceX株329万株を取得した。同日、同航空宇宙企業はナスダック市場にティッカーシンボル「SPCX」で上場を開始した。4億4430万ドルの買収額は、ARK Innovation ETF、ARK Autonomous Technology and Robotics ETF、ARK Next Generation Internet ETF、ARK Space Exploration and Innovation ETFに配分された。

「同社のロケット再利用能力は、競合他社には到底太刀打ちできない構造的な打ち上げコストの低さを実現している」とARKはSpaceXに対する投資の根拠として述べている。

SpaceXは史上最大の新規株式公開（IPO）で5億5560万株を売却し、750億ドルを調達。1株当たり135ドル、評価額約1兆7700億ドルで価格設定された。同社の時価総額は現在2兆1100億ドルに達する。ARKXにおいてSpaceXは即座にトップクラスの保有銘柄となり、ファンドの6.89%を占めた。

この賭けは極めて集中度が高い。SpaceXは2026年5月時点でARKベンチャーファンドの純資産の11.38%を占め、OpenAIやAnthropicを抑えて同ファンド最大のポジションとなっている。この比率は3月31日時点ではさらに高い17.02%であったが、その後のリバランスにより低下した。ARKは2023年後半、SpaceXの評価額が2000億ドルを下回っていた時期に、ベンチャーファンドを通じて初めてSpaceXに投資した。

資金調達のため、ARKはETF群全体でポジションを整理

金曜日だけで、ARKはAdvanced Micro Devices株8万536株を3つのETFで3930万ドル分売却し、Rocket Labのポジションも580万ドル分削減した。Rocket Labの売却は注目に値する。SpaceXはS-1提出書類の中でRocket Labを明示的に競合リスクとして挙げ、小型ロケットから中型ロケットへと事業を拡大する企業と位置づけていたためだ。

ARKはまた、テスラの保有株を3万9850株（1590万ドル相当）削減し、Roku株9万8835株（1180万ドル）を売却、Baiduのポジションも約6万7400株（780万ドル）切り崩した。その他の売却にはCrowdStrike、Cloudflare、Veracyteが含まれる。

金曜日の売却ラッシュは、前日に行われたさらに大規模な売却に続くものだ。木曜日、ARKは20社への投資を清算し、その総額は2億2290万ドルに上った。最大の売却はTeradyneの7660万ドル、次いでTwist Bioscience、Iridium Communications、Robinhood Marketsで、これら3社で合計6420万ドルに達した。

SpaceXへの賭けには上昇余地と流動性リスクの両方が存在

ARKの内部モデルでは、SpaceXの2030年の企業価値はベースケースで2.5兆ドル、ブルケースで3.1兆ドル、ベアケースで1.7兆ドルと評価されており、これはIPO時の目標評価額とほぼ一致する。ARKの核となる投資理論は、最大の富の創造は企業が上場する前に起こるというものであり、SpaceXの評価額が2000億ドル未満から2兆ドル超へと急成長したことは、この見解を裏付けている。

しかし、この集中投資にはリスクが伴う。純資産の11%超を単一の非公開企業が占めるということは、SpaceXのIPO後のパフォーマンスがベンチャーファンドのリターンに突出した影響を与えることを意味する。公開株式とは異なり、IPO前の株式は私募市場での交渉を通じて取得されたものであり、ロックアップ制限が解除されるまでは自由に取引できない。IPOの価格設定は、ARKの4億4400万ドルという確信に対する最初の公の試金石となるだろう。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではない。