ARMが16%急騰、409ドルに—AI半導体需要で買いが加速

ARMホールディングスのADR株は6月1日に16%上昇し409ドルとなり、時価総額は4360億ドルに押し上げられた。投資家は同社のプロセッサアーキテクチャに対するAI主導の需要に期待を寄せている。

取引データによると、今回の上昇により、ARMの時価総額は2023年9月の新規株式公開以来初めて4000億ドルの節目を超えた。ARMはApple、Nvidia、Qualcommなどの企業にチップ設計をライセンス供与し、世界のスマートフォンの大半で使用されるプロセッサからロイヤルティ収入を得ている。同社のアーキテクチャはモバイルコンピューティングの標準となり、現在はデータセンターや自動車市場への進出を進めている。

トレーダーは3つの要因を指摘している。クラウドプロバイダーによるIntel x86アーキテクチャの代替を求めるARMベースカスタムチップの採用拡大、AIデータセンター展開によるロイヤルティ収入の増加、そしてARMの次期決算報告への期待である。フィラデルフィア半導体株指数（SOX）は今年22%上昇しており、AI関連支出が業界全体で半導体需要を牽引する中、セクター全体の強さを反映している。

今回の動きは、ARMがオープンソースのRISC-Vアーキテクチャとの競争激化に直面する中で起きている。RISC-Vは一部の組込みシステムやIoTアプリケーションで普及が進んでいる。ARMはこれに対応し、製品ラインアップを拡大するとともに、自社コアを設計する可能性のある顧客を引き留めるためライセンスモデルを調整している。

4360億ドルの評価額には、より多くのテクノロジー企業が自社プロセッサを設計する中で、AI関連のライセンス収入が加速するという期待が織り込まれている。Nvidia、Amazon、MicrosoftはいずれもAIワークロード向けのカスタムARMベースチップを発表しており、このトレンドはARMの市場をモバイル端末からデータセンターサーバーへと拡大している。新たなカスタムチップ設計はそれぞれ、ARMにとって長期的なロイヤルティ収入源となる。同社はアーキテクチャを使用して出荷されるすべてのプロセッサに対して手数料を徴収するためである。

8月に発表予定のARMの次期四半期決算では、AIに関する仮説が実際の収益成長に結びついているかが明らかになる。同社のライセンスモデルでは、新規設計案件による大口 upfront ライセンス料に続き、年間を通じたチップ単位のロイヤルティ支払いが発生するため、収益認識は不均一になりがちである。投資家は新たに締結されたアーキテクチャライセンスの件数とチップ1個あたりのロイヤルティ率に関する最新情報に注目するだろう。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資アドバイスを構成するものではありません。