アーサー・ヘイズ氏、AI信用イベントを前にビットコイン100万ドルを予測

AIへの7250億ドルに及ぶ資本集中が暗号資産から流動性を奪っている——そしてアーサー・ヘイズ氏は、その反動でビットコインが100万ドルに達すると賭けている。

ビットコインは12万6000ドルのピークから50％以上下落し、現在6万ドル付近で取引されている。これは、Meta、Microsoft、Amazon、Alphabetなどのハイパースケーラー各社が、2026年にAIデータセンターとハードウェアに合計7250億ドルを投じるとの業界予測に象徴されるように、制度資本が人工知能インフラに殺到しているためだ。

「AIバブルの崩壊と、それに伴う特に米国での紙幣増刷は、サブプライムを矮小化する規模となり、ビットコイン価格を100万ドルに押し上げるだろう」と、元BitMEX最高経営責任者でMaelstromファミリーオフィスの創業者であるアーサー・ヘイズ氏はポッドキャスト「Bankless」で語った。ヘイズ氏は今回のAI設備投資サイクルを産業革命前の鉄道建設になぞらえ、チップ性能が約2年ごとに倍増するというムーアの法則を、いかなる支出額をもってしても加速させることはできないと論じた。

ヘイズ氏はまた、Michaël van de Poppe氏とのポッドキャスト「New Era Finance」に出演し、AI主導の信用イベントに対するFRBの対応として、2008年の銀行救済を上回る規模での紙幣増刷が行われるとの見解を示した。「仮にAI信用イベントが発生すれば、2008年を超える規模になる。全世界がAIこそ史上最大のテクノロジーだと錯覚しているからだ」と述べ、「FRBはムーアの法則を紙幣で打ち負かすことはできない」と付け加えた。同氏はこのトレードを一代に一度の機会と位置づけ、映画『マネー・ショート 華麗なる大逆転』の題材となった、マイケル・ベリー氏によるサブプライム住宅ローンへの空売りに例えた。

AIによる流動性の流出

暗号資産からAIへの資本ローテーションは顕著だ。ビットコインが12万6000ドルから6万ドル強まで下落する間、企業はGPU購入とデータセンター建設の資金調達に奔走し、AI関連のエクイティ発行と社債発行が急増した。新FRB議長のケビン・ウォーシュ氏は初の会合で金利を据え置き、インフレ率は3年ぶりの高水準、雇用統計では過去3カ月で50万人以上の雇用増加が報告されている（労働省データ）。

ヘイズ氏は、投資家がAI投資が資本コストを満たさないと判断した時点で、その資金は「真っ直ぐ」ビットコインと暗号資産に流れると主張した。「この分野にどれだけ資金を投じようが関係ない。仮に10兆ドルを経済に注入しても、チップが2年ごとに改善されるという事実を変えることはできない」「金融当局が銀行を救済するために取る対応は何か。我々はただ不換紙幣を流し込むだけだ」

100万ドルへの賭け

この予測により、ヘイズ氏は仮に市場が史上最高値を回復できない状況にあっても、暗号資産界で最も強気な論者の一人に位置づけられる。ブラックロックは、現行サイクルで暗号資産市場が9兆ドルに達する可能性があると予測しているが、短期的な逆風は残る。ビットコインの24時間取引高は7日平均を下回り、主要デリバティブ取引所の建玉（オープンインタレスト）はトレーダーがレバレッジを縮小する中で減少している。

「このタイミングをうまく捉えれば、二度と働く必要はなくなる」とヘイズ氏は、2007年に住宅市場に空売りを仕掛けたトレーダーたちの言葉を借りて語った。重要な変数は、FRBが介入を余儀なくされる前にAI設備投資サイクルが崩壊するかどうか——同氏は、生産性向上に対する支出規模の大きさから、このシナリオは不可避であると見ている。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではありません。