バーンスタイン、3つのプラットフォームが統合し予測市場M&Aの波を警告

予測市場運営企業は取引インフラを内製化しており、バーンスタインのアナリストはこの変化が暗号資産（仮想通貨）プラットフォーム、スポーツブック、証券会社にわたる買収を引き起こす可能性があると指摘している。

3つの主要な消費者向けプラットフォームが予測市場スタックのフロントエンドとバックエンドを統合しており、バーンスタインはこの収斂が暗号資産取引所、スポーツブック、証券会社にわたる買収の波を引き起こす可能性があると指摘している。

「重要性を持つすべての消費者向けプラットフォームは、予測市場スタックのフロントエンドとバックエンドを統合している」とバーンスタインのアナリストは月曜日の調査報告書で述べた。この収斂により、歴史的に別々の業界で運営されてきた企業が単一の競争環境の中に位置づけられることになる。

ロビンフッドは、サスケハナと共同所有する取引所ロセラを通じて主要なワールドカップ契約をルーティングしている。ドラフトキングスはDKeXを立ち上げ、CMEおよびCrypto.comのインフラから取引量を移行している。コインベースはザ・クリアリング・カンパニーを買収し、米国全50州で自社のイベント契約を開始した。インフラを所有することで、プラットフォームは以前は外部パートナーに流出していた手数料を維持できるようになり、買収はディストリビューション、ライセンス、またはスタックの欠落部分を補完するためのより迅速な手段となる。

統合の根拠を強化する同じ収斂は、金融取引とギャンブルの間の規制上の境界を曖昧にすることで、州および連邦レベルの監視を強化する可能性もある。ミネソタ州は、CFTCが予測市場の最初の全面的禁止と表現する法律を施行し、イリノイ州はスポーツイベント契約を提供する前にプラットフォームに州のライセンス取得を義務付ける法律を採択した。カルシは両方の制限に異議を唱え、連邦規制の取引所はCFTCの排他的権限の下にあると主張している。

規制の衝突がディールメイキングを制約する可能性

バーンスタインは、規制上の監視が予測市場セクターにおける大規模な統合に対する主要な障壁の一つであり続けると述べた。暗号資産プラットフォームと証券会社、スポーツブック、取引所の統合は、マージンの改善と外部パートナーへの依存度低下につながる可能性があるが、こうした取引は反トラスト法の監視を招き、スポーツイベント契約が金融デリバティブとして規制されるべきか、ギャンブル商品として規制されるべきかについての論争を深める可能性があるとアナリストは指摘した。

高まる抵抗は、統合が商業的には理にかなっていても、規制当局と裁判所が連邦デリバティブ監督の終点と州のギャンブル権限の始点を確定させるまで実行が困難であることを示唆している。ワールドカップのベッターの約60％が初めての暗号資産ユーザーであったポリマーケットのような暗号資産ネイティブのプラットフォームにとって、これらの管轄権をめぐる戦いの結果は、予測市場が暗号資産普及の成長チャネルとして残るのか、それとも州レベルの制限の増加に直面するのかを決定づけることになる。

バーンスタインが描くM&Aの波は、すでに急速な変化を遂げているセクターを再編することになる。アーキテクト・パートナーズによると、今年これまでの暗号資産のM&Aは144件、118億ドルに達しており、銀行、決済企業、取引所が規制されたデジタル資産ビジネスの構築を競っている。予測市場プラットフォームは、暗号資産取引所、スポーツブック、伝統的証券会社の境界線が曖昧になり続ける中で、この活動の成長するシェアを占めている。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資アドバイスを構成するものではありません。