ベッセント財務長官、イラン紛争は「休止状態」、インフレは一時的な「ブリップ」と主張—FRBは金利3.5%で据え置き

ベッセント財務長官は、イラン紛争は「休止状態にある」と述べ、最近のインフレを一時的なブリップ（一時的変動）と表現し、FRBが金利を3.5%に据え置く中、関税やエネルギーコスト上昇が持続的な物価圧力を煽っているとの懸念を退けた。

「エネルギー価格の上昇は一回限りの影響であり、持続するとは見込んでいない」とベッセント氏は木曜日、下院歳入委員会で述べ、トランプ政権の関税が消費者物価に与える影響は「ごくわずか」と付け加えた。

財務長官は、紛争の休止により最終的には原油価格が低下すると述べたが、時期については明言しなかった。また、ロシアの石油制裁政策に関して潜在的な方針転換を示唆し、今後の例外措置は広範に適用されるのではなく、国別に設定される可能性があると述べた。ベッセント氏は議員らに対し、ロシアの貿易相手国に500%の関税を課せば「事実上の貿易禁輸」に相当すると警告した。

これらの発言は、FRBが6月16〜17日の政策会合を控え、基準金利を3.50〜3.75%に据え置く構えの中、当局者が現状維持を見込まれている時期になされた。スワップデータによれば、市場はインフレが沈静化しなければ12月までに利上げの可能性を織り込んでいる。ベッセント氏によるインフレを「ブリップ」とする表現は、バイデン政権による2021年の「一時的」インフレ発言との比較を招いたが、これは物価圧力が年単位で続いたことから時期尚早だったと後の検証で明らかになっている。

インフレと関税を巡る議論

ベッセント氏の「ブリップ」発言は、民主党議員や市場参加者から迅速に精査を招き、前政権の「一時的（トランシトリー）」なナラティブとの類似性が指摘された。消費者物価指数はFRBの目標である2%を長年にわたり上回ったままであり、中東のエネルギー供給混乱による最新のショックはガソリン価格を押し上げている。ニューヨーク連銀のジョン・ウィリアムズ総裁は水曜日、インフレショックは長期化しないとの見解を示し、ベッセント氏の見解に同調したが、他の政策当局者は物価圧力が沈静化しなければ利上げの可能性に言及している。

貿易面では、政権は今週、強制労働調査に基づき、カナダ、メキシコ、EUを含むほとんどの主要貿易相手国からの輸入品に最低10%の関税を提案した。中国、インド、日本、韓国、ブラジル、スイスからの製品には12.5%の課税が課される。ベッセント氏はこのアプローチを擁護し、関税が製造業の投資を米国に呼び戻しており、価格上昇があれば短期的なものに過ぎないと主張した。米国が前回これほど広範な関税を課したのは2018〜2019年であり、その際、S&P500は貿易戦争の激化局面で最大20%下落した後、フェーズ1合意後に回復している。

ロシア原油とエネルギー見通し

ベッセント氏によるロシア原油制裁に関するシグナルは、執行戦略の潜在的な転換を示している。財務省は広範な免除ではなく、国別の例外措置に移行する可能性があり、一部の同盟国はロシア産原油の購入を継続しつつ、他の国への圧力を強化することを可能にする変更となる。政権は、イラン紛争下での世界原油供給のさらなる逼迫を防ぎながら、ロシアへの経済的压力を維持するというバランスを取る必要に直面している。

イラン戦争はすでに、世界の石油消費量の約21%を扱う要衝であるホルムズ海峡を通る船舶輸送を混乱させている。アメリカン航空は今週、航空燃料費の高騰により一部の夏季路線を一時的に運休すると発表し、エネルギー価格上昇の実体経済への影響を示した。米国の失業保険申請件数は先週22万5000件に増加し、2月上旬以来の高水準となったが、依然として歴史的に低い水準にある。地政学的危機の中で申請件数がこの水準にあった前回は、2022年2月のロシアによるウクライナ侵攻後であり、その際S&P500はその後1カ月で10%下落した後に回復している。

ベッセント氏はまた、財務省債券の発行は「定期的かつ予測可能」な状態を維持すると改めて述べ、財政赤字拡大への懸念を鎮める狙いがある。また、米国はカナダと欧州に対し、ワシントンが米国のテクノロジー企業に対して差別的とみなすデジタルサービス税について圧力を継続していると述べた。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではありません。