ベッセント米財務長官、米経済国家戦略を再構築する5原則を発表

スコット・ベッセント米財務長官は火曜日、米国の経済国家戦略に関する5つの原則を提示し、国内の産業能力、通商互恵性、そして外国の圧力から米国のサプライチェーンをより積極的に防衛することを求めた。

ベッセント氏はニューヨーク経済クラブでの講演で、「サプライチェーンの安全保障には、危険な集中からの分散と、米国民が決して外国のボトルネックに頼らなくて済むよう国内に十分な能力を構築することが必要だ」と述べた。

ウォール・ストリート・ジャーナルに掲載された論説を基にしたこの講演では、独立したばかりの米国に対し製造業の自給自足を求めたアレクサンダー・ハミルトンの呼びかけに言及した。ベッセント氏は、米国は半導体、人工知能、量子コンピューティング、先端製造、造船、重要鉱物、医薬品といった「国家の力の源泉」分野において「国内商業の領域を拡大」しなければならないと述べた。

この枠組みは戦後の開かれた貿易コンセンサスからの明確な転換を示すものであり、トランプ政権が同時に国防請負企業への武器生産増強の圧力、枯渇した弾薬在庫への国防生産法の適用、そして世界の石油取引の21%を取り扱うボトルネックであるホルムズ海峡を再開させたイランとの脆弱な和平交渉を進めている時期に発表された。

5つの原則——国内能力、互恵性、次なる経済のルール設定、金融リーダーシップ、米国民への奉仕——は、閣僚レベルから表明された政権の経済的世界観として最も包括的なものとなっている。ベッセント氏は、米国は「公正で互恵的かつ国益にかなう貿易」を主張し、パートナー国は「互恵性を主張する国家」を期待すべきであり、「経済政策が国家戦略から乖離することを許さない」と警告した。

国勢調査局のデータによれば、2018年以降の複数回の関税引き上げを受けて、中国製品に対する平均的な米国の関税率は高い水準にあり、これまでのラウンドで二国間貿易は数千億ドル減少している。ベッセント氏は新たな関税措置を発表しなかったが、財務省は「貿易を歪め互恵性を損なう慣行を是正する多くの手段」を有しており、「慎重かつ断固として」これらを使用すると述べた。

サプライチェーンについてベッセント氏は、あらゆる部品を国内で完全生産することは「非現実的で不要」だと認めつつも、米国は「危険な集中から分散」しなければならないと述べた。この発言は、ウクライナ、ガザ、紅海での紛争後に国防総省が弾薬在庫の枯渇に直面している中で行われた。トランプ大統領は先週、国防関連企業のCEOをホワイトハウスに招集し生産拡大について議論し、政権は契約を履行しない国防請負企業に対して配当金支払いや自社株買いを制限する可能性を示唆している。ロッキード・マーティン社とゼネラル・モーターズ社は既に防衛製造拡大に向けた提携を発表しており、トランプ氏はGMが「兵器製造に大いに興奮している」と述べている。

財務長官は金融イノベーションについても言及し、米国はドルを強化し、効率性を向上させ、金融システムの健全性を維持する発展を支援すべきだと述べたが、具体的な政策は示さなかった。また、新技術は透明性、セキュリティ、消費者保護、法執行機関へのアクセスに関する米国の基準を満たさなければならないと付け加え——これはステーブルコインやデジタル資産規制に影響を与える発言である。

財務長官がこれほど広範な経済ドクトリンを表明した講演を行ったのは、2023年にジャネット・イエレン前長官がジョンズ・ホプキンス大学SAISで「フレンドショアリング」原則を概説して以来のことである。当時の枠組みは信頼できる貿易相手国を優先したが、ベッセント氏が火曜日に示したような産業政策の積極性は欠いていた。この変化は、ワシントンにおいて米国が冷戦期の戦略目標のために長期間にわたり貿易の非対称性を許容してきたこと、そして無条件の市場アクセスの時代は終わったという超党派のコンセンサスを反映している。

ベッセント氏の講演は金融市場にも影響を与えた。ドル指数は、政権の関税政策と地政学的な姿勢が安全資産への資金流入を促したことにより高止まりしており、ロッキード・マーティンやRTXコーポレーションなどの防衛株は、持続的な軍事支出への期待から年初来で市場全体をアウトパフォームしている。サプライチェーンに対するより積極的な米国の姿勢は、半導体や重要鉱物におけるリショアリング（国内回帰）の動きを加速させ、国内生産者に恩恵をもたらす一方、アジアや欧州の輸出依存経済には逆風となる可能性がある。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではない。