ビットコイン、200週移動平均線を下回る—5万ドル割れリスク高まる

ビットコインは7月1日01:51 UTC時点で1.8％下落の59,442ドルとなり、2023年10月以来初めて200週移動平均線を下回って週足のローソク足を終えた。取引高は58％急増し306.5億ドルに達しており、投資家がポジションを清算する中で売り圧力が強まっていることを示している。

「最も可能性の高いシナリオは、ビットコインが夏の初めに安値を形成し、夏の中盤から終盤にかけてカウンタートレンド反発を見せた後、第3四半期末から第4四半期初めにかけて最終的な下落を迎えるというものだ」と、Into The Cryptoverseの創設者ベンジャミン・コーエン氏はビデオ分析で述べた。コーエン氏は、価格ベースのカピチュレーションイベント（オンチェーンメトリクスをリセットする大幅な出来高の急増）がなければ、時間ベースのカピチュレーションが支配的な経路であり続けると指摘した。

200週移動平均線は現在62,411.77ドルにある。ビットコインの週足終値がこの水準を下回った前回は、2022年6月の前回の弱気市場サイクル中であり、ルナ、ボイジャー、FTXの連鎖的な破綻を招いた時期だった。今回のブレイクダウンは2018年と2022年のパターンを反映しており、ビットコインは6月に下落し、カウンタートレンド反発を見せた後、第3四半期末か第4四半期初めに最終的なサイクル底値へと落ち込んだ。

このブレイクダウンは、マクロ経済環境がリスク資産にとってますます厳しさを増す中で起きている。ミネアポリス連銀のニール・カシュカリ総裁は金曜日、年内にあと1回の利上げが必要になる可能性が高いとの見解を示した。これは、先週の連邦公開市場委員会（FOMC）会合で18人の政策当局者のうち9人が2026年の金利上昇を見込んだドットプロットと一致する。5月の消費者物価は4％を超え、新たなFRB議長はハト派姿勢を維持している。日本の積極的な金融引き締めも、長年にわたりリスクの高い資産投資を支えてきた円キャリートレードを解消させる脅威となっている。

ストラテジー社（旧マイクロストラテジー）も、事業運営と配当資金調達のため最大12億ドルのビットコイン売却を承認し、売り圧力に拍車をかけた。同社は50万BTC超を保有しており、この承認は共同創業者マイケル・セイラー氏の長年の「絶対に売らない」方針からの転換を示すものだ。アナリストらは、ストラテジー社による強制的な売却が価格を3万ドル以下に暴落させる可能性があると警告している。

ビットコインは現在、サポートラインの59,226ドルとレジスタンスラインの60,231ドルの間で狭いレンジでの保ち合いを形成しており、このパターンは通常、大きなブレイクアウトに先行する。高出来高を伴い59,226ドルを下回れば5万ドル割れの経路が開かれ、一方60,231ドルのレジスタンスを奪回すれば66,328ドルへの上昇のきっかけとなる可能性がある。ニューヘッジの200週移動平均線ヒートマップは青と紫色の点を示しており、移動平均線の成長が最小限である状態 — 歴史的に市場の底値や買い場と一致してきた条件 — を示している。

スポットビットコインETFは資金流出が続いており、機関投資家の資金はボラティリティの低い資産へとローテーションしている。ダウ工業株30種平均は前の取引セッションで52,655.66の史上最高値を記録した一方、S&P500種株指数とナスダック総合指数はいずれも50日移動平均線を下回って終了しており、グロース株やテクノロジー株からディフェンシブセクターへの資金シフトを反映している。テクノロジー株中心の株価指数との相関が高いビットコインは、ナスダックが5日連続の下落を続ければ、さらに下押しリスクにさらされる。

コーエン氏は2019年の弱気市場との比較を挙げた。この時は、新型コロナウイルスのパンデミックをきっかけに価格ベースのカピチュレーション（全オンチェーンメトリクスをリセットする大規模な出来高の急増）が発生するまで、早期に終わらなかった。「価格ベースのカピチュレーションを引き起こし、出来高の急増をもたらすような触媒がなければ、時間ベースのカピチュレーションが優勢となるだろう」と同氏は述べた。次の重要なマクロカタリストの日程は7月のFOMC会合であり、そこで金利見通しに何らかの変化が生じれば、ビットコインが底値を固めるのか、それとも下落を加速させるのかが決まる可能性がある。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資アドバイスを構成するものではありません。