ビットコイン、世界資産ランキング13位に後退—1日で17万2000人のトレーダーが清算

ビットコインは木曜日に5.2%下落して72,400ドルとなり、6週間ぶりの安値を記録した。一連の清算が過剰なレバレッジポジションを一掃し、暗号資産は時価総額で世界の資産ランキング13位に後退した。

「74,000ドルの水準は重要なピボットポイントだった——選挙前は上値抵抗線として機能し、選挙後はサポートラインとなった」とBitcoin Standard Treasury Companyの最高投資責任者（CIO）兼共同創業者であるショーン・ビル氏は述べた。「市場がこの水準を下回って推移すれば、弱気派は2月の安値である60,000ドル台の再テストを目指すだろう」

CompaniesMarketCapのデータによれば、ビットコインの時価総額は5月初めの1.66兆ドルから1.45兆ドルに減少した。暗号資産は現在、金、銀、エヌビディア、アップル、マイクロソフト、サウジアラムコ、テスラ、メタ・プラットフォームズに次ぐ位置にある。スポットビットコインETFは水曜日に7億3343万ドルの流出を記録し、1月29日以来の最大の単日流出額となった。ブラックロックのiシェアーズ・ビットコイン・トラストでは5億2780万ドルが流出し、運用開始以来2番目の規模となった（SoSoValueデータ）。別のダークプール取引では、火曜日に2900万株のIBIT株式（129億ドル相当）が取引された。

この売り浴びせは、84万3738トークンを保有する最大の法人ビットコイン保有者であるStrategy社への圧力をさらに強めている。10xリサーチの責任者マーカス・ティーレン氏は、同社がSTRC優先株式の年間配当義務17億ドルをカバーするためのキャッシュ・ランレートが、従来の推定16カ月から6.1カ月にまで急減したと指摘した。創業者のマイケル・セイラー氏は最近、「近いうちにビットコインの一部を売却する可能性がある」と認めている。

ビットコインが74,000ドルのサポートゾーンを下回ったことで、清算の連鎖は加速した。今週に入ってからのETF流出額はすでに10億7000万ドルを超え、先週の12億6000万ドルの流出を上回るペースとなっている（SoSoValueデータ）。主要取引所の建玉（OI）は減少し、ファンディングレートはマイナスに転じ、デリバティブ市場では弱気ポジションが支配的となっている。

HashKeyのシニアリサーチャー、ティム・スン氏は、ETF流出の要因として米国債利回りの上昇により、機関投資家がビットコイン配分のリスクウェイトを調整せざるを得なくなったことを挙げた。「ETFの流出が続き、利回りが高い水準にとどまれば、ビットコインはさらなる下押し圧力に直面する」とスン氏は述べ、75,000ドルを奪還すべき重要な水準として指摘した。CMEの機関向けオプションでは、最も満期が近い限月のプット・ウォールは60,000ドルにあるという。

Strategyの資金繰り逼迫が売り圧力を増幅

仮にStrategyが売却に踏み切った場合の影響は、同社のバランスシートにとどまらない。ティーレン氏は、約6年にわたって取得された84万3738ビットコインは、その買い付けが「さらに数十億ドル規模の機関投資家資金流入のためのナラティブ・カバーを提供していた」ため、市場への影響は過大であったと指摘する。そのアンカーが取り除かれることで、「ビットコイン強気の論拠は materially 弱まる」と同氏は述べた。

FinyxおよびAlgoz Technologiesのストラテジー兼収益責任者であるスティーブン・ワンドケ氏は、セイラー氏が売却することの象徴的な重みは、実際の取引量よりも重要だと述べた。「問題はどれだけ売るかではなく、『決して売らない』と言った男が今まさに売ろうとしているという事実だ」とワンドケ氏は語った。「それは大きな見出しを生み出し、他のデジタル資産を保有する企業財務部門もStrategyの動きに追随することになるだろう」

ビットコインの実現価格（流通している全コインの平均取得原価）は、365日移動平均線との「デッドクロス」に近づいていると、アナリストのアクセル・アドラー・ジュニア氏は指摘する。このクロスオーバーが最後に発生したのは2022年の弱気相場であり、その後に52%の下落が続いた。ビットコインは現在、実現価格である54,200ドルを35%上回って取引されている。

上昇シナリオとしては、ビットコインが勢いを回復するには、80,000ドル近辺にある200日移動平均線を奪回し、その上で膠着（コンソリデーション）する必要があるとビル氏は述べた。次のレジスタンスゾーンは78,000ドルから80,000ドルの間にあり、その前に75,000ドルを超える持続的な上昇が必要となる。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではない。