ビットコインETFに2.66億ドル流入、8週間の流出連鎖を断ち切る

米国現物ビットコインETFは7月7日に2億6600万ドルの純流入を記録した。これは5月以来の最大の単日規模であり、8週間続いた流出連鎖に終止符を打つものとなった。

この反転に至るまで、数週間にわたる機関投資家の売りにより、12のファンドから7月初旬までに約27億ドルが流出していたと、SoSoValueのデータは示している。ブラックロックのIBITとフィデリティのFBTCが復調を牽引し、FBTCだけで7月2日に1億6596万ドルの流入を記録、10日ぶりのプラスセッションとなった。

CoinGlassのデータによれば、6月はこれらの商品にとって過去最悪の月となり、純流出額は43億ドルに達し、5月の24億ドルの償還を上回った。この流出連鎖により、ビットコインは6月下旬に年初来安値の5万8190ドル付近まで下落し、2025年10月のピークである12万6000ドル超から約50％下落した。

現在の焦点は、7月7日の流入が真の転換点を示すのか、それとも一時的な小康状態に過ぎないのかである。市場参加者は、連邦準備制度理事会（FRB）のコミュニケーションや米国のインフレデータを前に、持続的な資金積み上げが行われるかどうかを注視しており、これによって機関投資家の資金がリスク資産に戻るかどうかが決まる可能性がある。

クジラはETF流出中に買いを続けていた

ETFの好転は、大口保有者がすでに買いを進めていた後に訪れた。CryptoQuantのスポット平均注文サイズ指標は、機関投資家が支配的である場合にそれを検知するためにスポット取引の典型的なサイズを追跡するものだが、6月30日から7月5日にかけて毎日大口のクジラ注文が出現していたことを示している。CryptoQuantのデータによれば、ある追跡対象注文は6万3600ドル近辺で約857ビットコインに達した。着実な大口取引の流れは、ファンドから資金が流出している間に、資金力のある買い手が供給を吸収していたことを示唆している。

CryptoQuantの最高経営責任者（CEO）であるKi Young Ju氏によれば、機関投資家の売りが続く中でのクジラの積み上げというパターンは、過去のサイクルの底値付近で見られたという。同氏の実現キャピタリゼーション（コインが最後にオンチェーン上で移動した価格で評価する指標）の分析によれば、今回のサイクルでは純資本流入約6970億ドルを吸収し、価格上昇率は約689％となった。これに対し、2011年のサイクルでは27億ドルの流入で5万5000％の上昇を記録している。資産が規模拡大するにつれ、各強気相場はより多くの資本を必要としながらも、より小さいパーセンテージのリターンしか生み出さなくなっている。

「ビットコインは中核的なマクロ資産になる必要がある」とJu氏は述べた。市場はもはや、個人投資家主導のETF取引だけに頼るわけにはいかない。

広範な採用状況は依然として複雑である。2026年1月にCoinbaseとEY-Parthenonが351の機関投資家の意思決定者を対象に実施した調査では、約4分の3が暗号資産への配分を増やす計画であり、49％がリスク管理と流動性により重点を置いていると回答した。それでもなお、ビットコインは現在、人工知能（AI）関連株、プライベートインフラストラクチャ案件、その他のマクロトレードと機関投資家の資金を争っており、これらの分野は今年、投資家の関心の大部分を吸収している。

ビットコインにとって、7月7日の流入は需要回復を示す一つのデータポイントとなる。これがトレンドとなるかどうかは、アドバイザー、企業財務部門、ソブリン投資家がビットコインを戦術的なトレードではなく、定期的なポートフォリオポジションとして扱うかどうかにかかっている。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資アドバイスを構成するものではありません。