ビットコインに9100万ドルの純流出、トレーダーはステーブルコインと現金へ逃避

ビットコインは2.7％下落し5万8649ドルとなった。7月1日午前1時30分（UTC）のCryptometerのデータによると、トレーダーは9100万ドルをステーブルコインおよび現金に振り向けた。

「トレーダーは、2000年のインターネットバブル崩壊後の様相を反映するような、長期にわたる米ドル売りに備えるべきだ」とRBCキャピタル・マーケッツのチーフFXストラテジスト、リチャード・コチノス氏は指摘する。歴史的にドル安は、グローバルな流動性が代替資産へとローテーションするなかでビットコインの上昇と一致してきた。

同期間中のビットコインからの9100万ドルの流出は、他のすべての暗号資産を上回る規模で、資本は主にテザーのUSDTおよび米ドル現金同等物にシフトしたことがCryptometerのデータで示されている。この動きは、ビットコインとドルの逆相関が2023年初頭以来最も強いマイナス水準に達したタイミングで発生しており、マクロ主導の反転の可能性を強く示唆している。

ビットコインは現在、日足および週足チャートで falling wedge（下降ウェッジ）パターンを形成している。これは古典的な強気反転構造であり、過去にはBTCを最高値圏の約12万6000ドルから10万3000ドルのサポートゾーンへと導いた。RBCキャピタル・マーケッツの分析によると、ウェッジのレジスタンスを上抜けた場合、20％の上昇が誘発され、まず11万3000ドルを目標とする可能性がある。

長期保有者の降伏、オンチェーン指標が警告を発する

資本のローテーションは、ビットコインの長期保有者が損失覚悟で売却を進めるなかで起こっている。長期保有者のSpent Output Profit Ratio（費やされた産出物の利益率）は6月30日に0.615まで低下し、2023年7月以来の最低水準を記録したとGlassnodeのデータは示している。この指標は長期保有者が利益または損失のいずれでコインを使用しているかを追跡するもので、BTCが史上最高値を大きく下回って推移するなか、多くの投資家が降伏（キャピタレーション）していることを示唆している。

弱気シグナルが顕著である一方、暗号資産の他の領域では回復力を示すオンチェーン指標も存在する。永久先物取引向けのレイヤー1ブロックチェーンであるHyperliquidは、90日間で1億3500万ドルのHYPEトークンを買い戻し、同時にチーム向けに6400万ドルがアンロックされたことで、ネットでは買いサイドの不均衡が生じたとオンチェーンアナリストは分析している。HYPEの投資商品は先週2790万ドルの流入を記録し、5月下旬以来で最も力強い週間パフォーマンスを示したとSoSoValueのデータは示している。

ドル安がビットコインの反発を促す可能性

マクロ環境は対抗軸となる可能性がある。米ドル指数（DXY）は週足チャートで対称三角形（シンメトリカル・トライアングル）パターンを形成しており、101.5近辺にある200週指数移動平均を回復できずに勢いを失っている兆候を示している。RBCの分析によると、このフォーメーションからのブレイクダウンはDXYを93.50のサポートゾーンへと押しやる可能性があり、6〜7％の下落に相当する。

仮にドル売りが顕在化した場合、ビットコインと米ドルの逆相関（現在は2023年初頭以来で最も強いマイナス水準）が、暗号資産への新たな資金ローテーションを引き起こす可能性がある。RBCの分析では、ドットコムバブル崩壊後の分散投資の動きにより、ドルは2001年から2008年にかけてピークからトレンドで40％下落した。このシナリオは、グローバル投資家が割高な米国資産へのエクスポージャーを削減する場合に再現される可能性がある。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではありません。