ビットコイン、大口投資家の売りがETF需要を打ち消し78,000ドル以下で足踏み

今週のビットコイン価格は78,000ドルを下回る水準で保ち合いとなり、オンチェーンデータで長期保有者による激しい売りが明らかになる中、大きな機関投資家需要があるにもかかわらず、突破に苦戦しました。このデジタル資産は上昇の勢いを維持できず、5月21日に77,114ドル付近で取引され、新規買い手と古参の「大口投資家（クジラ）」との間の対立が浮き彫りになりました。

Bitcoin Magazine Proのレポートによると、「強力なETF需要は、古参のクジラたちが保有資産を清算するための手段として利用されている可能性がある」とのことです。オンチェーンデータによると、保有期間が3〜5年のウォレットが最も活発な売り手となっており、その合計保有比率は2025後半以来、全流通BTCの13%から10%未満に低下しています。

売り圧力は相当なものです。5年以上経過したウォレットは今年これまでに約38,400 BTCを放出しており、これは一般的な上場投資信託（ETF）需要の3ヶ月分に相当する量です。この放出は、単一週で24,869 BTCを取得したMicroStrategyの最近の買い増しを含む、堅調な機関投資家の買いを大部分吸収してしまいました。機関投資家への資金流入は依然として強いものの、熟練投資家によるこの売りが大きな逆風となっています。

この力学は継続的な保ち合い期間を示唆しており、Alphractalのアナリストはビットコインが78,000ドルから82,000ドルの間で循環すると予測しています。これら旧コホートからの売り圧力が尽きるまでは、明確な市場の方向性は現れそうになく、市場のどちらか一方が折れることでボラティリティが高まる可能性があります。

現在の市場構造は、パニック売りではなく戦略的な分配を指し示しています。CryptoQuantのデータによると、5月18日には8,063 BTC以上が中央集権型取引所に移動されており、大口保有者が短期的な反発局面で売却する準備を整えていることを示しています。スマートマネーが強気相場で売るというこの行動は、個人投資家や機関投資家のセンチメントがプラスに転じた直後に、上昇ポテンシャルを抑える要因となっています。

ビットコイン特化型ETFが資本を引き付ける一方で、広範な仮想通貨投資環境は警戒の兆しを見せています。仮想通貨投資商品全体では最近の1週間で10億ドル以上の流出が見られ、イーサリアムに焦点を当てたファンドだけでも約2億4,900万ドルの損失を記録しました。これは、専用ファンドがBTCを買い入れている一方で、広範なマクロ経済の不確実性や他のデジタル資産での利益確定売りが市場の重石となっていることを示唆しています。

長期間保有された後に移動されたコインの価値を追跡するCoin Days Destroyed（CDD）指標は、古いウォレットからの最も激しい売り局面は過ぎた可能性があるものの、依然としていくらかの圧力が残っていることを裏付けています。市場は現在平衡状態にあり、機関投資家の買い手が、元々非常に低いコストベースでビットコインを取得した長期投資家に対して、出口流動性を提供している形となっています。

この記事は情報提供のみを目的としており、投資アドバイスを構成するものではありません。