BitGoの売上高は113%急増、デリバティブへの移行が実質的な成長を覆い隠す

BitGo Holdings, Inc.（BTGO）は、第1四半期の売上高が前年同期比112.6%増の37.7億ドルに達したと発表しました。しかし、3月31日に終了した当四半期で6,070万ドルの純損失を計上したことで、株価は複雑な反応を見せています。

BitGoのCEOであるマイク・ベルシェ氏は声明で、「厳しい市場環境にもかかわらず、BitGoは第1四半期に強力な実質的ビジネスパフォーマンスを達成しました。これは当社の多角化されたプラットフォームと、深化した機関投資家との顧客関係によるものです」と述べました。

このデジタル資産インフラ企業の決算は、約30億ドルの仮想売買代金を生み出したデリバティブ商品の提供開始によって複雑化しました。この立ち上げにより、顧客活動が総額ベースで認識される現物商品から、純額ベースで認識されるデリバティブへとシフトしました。同社のCFOであるエド・レジネリ氏によると、この会計上の変更により、前四半期比38.7%の減収という数字は実態を誤解させるものになっています。実質的な指標は好調で、クライアント数は前年比42%増の5,569社に拡大し、プラットフォーム上の価格標準化資産は29.4%増の630億ドルに達しました。

決算報告は、株価の強気なテクニカルセットアップを裏付けるために必要なファンダメンタルズ面での起爆剤となる可能性があります。BTGO株は先週、トレンド転換のシグナルとされる「逆三尊（逆ヘッドアンドショルダー）」パターンからのブレイクアウトをトリガーしました。底堅い実質的成長を強調する決算結果は、買いの勢いを加速させ、このパターンを正当化する可能性があります。

### デリバティブの影響

BitGoの当四半期を解釈する上で最も重要な要因は、デリバティブの導入でした。売上高全体は前四半期比で減少しましたが、同社はデジタル資産事業内のマージンが前四半期の24bpsから32bpsに改善したと説明しており、これは新たなデリバティブ商品の高収益性を反映しています。「デリバティブへの移行に伴う会計上の影響を除けば、プラットフォームの実質的な経済性は、報告された売上高のトレンドから示唆されるよりも大幅に堅調に推移しています」とエド・レジネリCFOはコメントしました。また、同社は21shares、SoFi、The Better Money Companyといった企業との新たな提携を通じて、機関投資家へのリーチを拡大しました。

### テクニカル面は強気を維持

発表を前に、BTGO株は強力なテクニカルポジションにありました。直近の2つの戻り高値である11.98ドルと12.36ドルを上回る上昇により、強気トレンドへの転換と逆三尊パターンの初期ブレイクアウトが確認されました。このパターンは、株価が右肩の安値である9.62ドルを上回っている限り有効です。現在11.10ドルで上昇中の20日移動平均線は、主要な動的サポートエリアとなっています。トレーダーにとって、先週の高値12.99ドルを決定的に上回る上昇はブレイクアウトの継続を示唆し、算出されたターゲットは16.88ドル、さらに高ければ20.13ドルを指し示しています。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではありません。