Bittensorのサブネット登録コストが6.5倍の1,500 TAOに急上昇、AI需要の高まりで

Bittensorのサブネット登録コストは6.5倍の1,500 TAO（1スロットあたり約47万ドル）に上昇した。分散型AIコンピュートへの需要が利用可能な容量を上回っているためだ。

Bittensorのプロトコル設計によると、このコストは動的価格設定アルゴリズムによって決定され、登録が成功するたびに2倍になり、スロットが請求されない期間が続くと時間とともに減少する。登録者はサブネットを登録解除した場合にのみTAOを回収できるため、実質的にサブネットのアクティブ期間中はトークンがロックされる。

ネットワークはアクティブなサブネットを128に制限しており、残りのスロットを獲得しようとする需要が、スロットが開放されるペースを上回っている。オンチェーンデータによると、流通中の全TAOの約73%がネットワーク全体でステークされており、取引所での流動性供給をさらに圧迫している。

登録コストの急騰は、2025年12月のBittensorの半減期から約5ヶ月後に発生した。この半減期により、1日あたりのTAO発行量は半減し3,600トークンとなった。サブネット固有のアルファトークンの累積時価総額は2026年初頭時点で約15億ドルに達し、一部のサブネットはAI推論およびコンピュートサービスを通じて1日あたり数万ドルの収益を生み出している。

Bittensorはアクティブなサブネットを128から256に拡張する計画を進めており、これにより登録のボトルネックが緩和される見込みだ。1スロットあたり47万ドルでは、資金不足のプロジェクトにとって参入障壁が高く、約50万ドルを拠出できる資金力を備えた事業者間での参加集中が進んでいる。RenderやAkash Networkなどの競合する分散型AIネットワークは、Bittensorから価格面で締め出された開発者が代替プラットフォームを模索する中で、注目度が高まる可能性がある。

TAO保有者にとって、半減期後の発行量減少、73%のステーキング率、そして高騰する登録コストの組み合わせは、ますます逼迫した供給プロファイルを生み出している。このダイナミクスにより、新しいサブネットが登録されるたびにさらに多くのTAOが流通から除去され、サブネットスロットへの需要が引き続き高いままであれば、価格上昇を支える可能性がある。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではない。